政策红利释放：直接融资支持与行业松绑 保险行业正迎来政策红利密集释放期，形成"政策松绑→资金增量→盈利改善"的清晰传导链条。核心政策层面，险资权益投资风险因子下调显著降低偿付能力占用，间接提升权益配置空间，数据显示年初至今险企加仓A股规模已达1.19万亿元。根据证监会最新部署，2025年起大型险企每年新增保费的30%将定向投资A股市场，按当前保费规模测算，预计每年将带来至少2000亿元的稳定增量资金。 政策红利不仅体现为资金入市规模的扩张，更在于对直接融资体系的深度赋能。金融监管总局副局长周亮指出，险资平均负债久期（10-15年）与科技企业研发周期高度契合，通过股权、债权等多元方式为科创企业提供全生命周期融资支持，目前险资直接投资科技类企业规模已达数千亿元。在资本市场表现上，保险资金全年举牌次数达20次，涉及18家上市公司，创下2015年以来的新高，彰显长期资本属性。 盈利端改善路径清晰可见，一方面股市投资收益提升与10年期国债收益率3.05%形成正向共振，有效增厚EV价值；另一方面产品结构升级带来增量保费，如税优型养老保险产品扩容预计每年新增300-500亿元保费。截至2025年上半年末，五家主要上市险企股票投资规模合计达1.8万亿元，较年初增长28.9%，占总投资资产比例提升1.5个百分点至9.3%，印证政策松绑下的配置趋势拐点已经形成。$方正富邦中证保险A$ $嘉实金融精选股票A$

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