春节前一周A股市场整体处于震荡整固阶段，上证综指小幅震荡上行。PPI数据表现略超市场预期，对周期类板块形成提振，周期资源相关品种领涨市场。在成交持续偏弱的背景下，市场整体呈现结构性分化特征。2月24日，马年首个交易日，A股三大股指强势拉升，迎来市场开门红。

（数据来源Wind，截至2026.2.24）

宏观来看，地缘局势仍存不确定性，市场对美联储新主席的政策取向定价反复修正，AI领域资本开支提速引发市场对云厂商现金流的担忧，加上日本选举与财政预期变动扰动日元汇率，多重变量共同推升避险情绪、导致全球市场波动率近期有所抬升。但投资角度看，全球市场波动率的上升，既反映了对上述风险的定价过程，也推动存量杠杆率的大幅出清，杠杆水平回落加速了股票、商品市场的风险释放。在此背景下，风险充分释放后，资产的配置性价比或更高。

消息面上，2025年年报业绩预告披露率已过半，A股基本面呈现改善态势，全A净利润累计同比增速较去年同期同披露率下的增速实现较大提升。结构上看，小盘股业绩修复力度优于大盘股，利润端改善或更为亮眼；具体方向上看，有色金属、交通运输、基础化工、计算机、电子等行业的盈利预期得以上调。展望后市，短期内市场或延续震荡轮动，春季行情仍具备延续基础，在政策导向与国内外产业趋势下，光伏、商业航天、有色金属等赛道仍有望迎来新一轮事件与基本面催化。

市场风格层面，价值与成长的分化差距持续收窄，风险匹配前提下，成长+红利的均衡配置策略或成为当下更优选择。

立足当前市场环境，如想提升组合的进攻属性，风险适配前提下，或可关注创业板、科创板方向。$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$ 对标的创业板综指是创业板市场的全样本指数，不仅纳入创业板龙头，也兼顾一大批潜在成长空间较大的创业板中小盘，呈现出更高弹性的特征；科创板方面，上证科创板50指数汇聚硬科技龙头，集中度更高；上证科创板综合指数覆盖所有科创板股票，覆盖芯片半导体、新能源、军工等多领域，单一行业依赖度低。$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$、$景顺长城上证科创板综合指数增强C(OTCFUND|024250)$ 欢迎关注。

红利方向上，$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$，跟踪指数覆盖A股+港股两地优质红利股，成分股前三大行业分布为银行（34.19%）、通信（3.75%）、医药（11.86%），分散投资市场，还将成长纳入选股指标，兼顾成长进攻特性。

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