大家好，我是景顺长城沪港深红利低波指数基金经理，上周市场分化显著，消费与金融板块凭借防御属性逆势走强。基于当前市场环境与政策导向，对于明年1-2月的春季行情仍延续乐观判断。详见周评。

上周A股市场结构性分化显著，周度涨幅上证指数+0.03%，创业板指-2.26%。伴随科技板块的回调，市场整体热度有所降温，全周A股日均总成交额回落至1.76万亿元（前周日均1.95万亿元）。消费与金融板块凭借防御属性逆势走强。政策层面释放积极信号，扩大内需的发力方向与长期资金入市的引导举措均已明确。（数据来源：wind）
当前市场仍未脱离震荡整理区间，时值年末资金面与情绪面的双重约束下，指数反弹空间或有限，板块轮动节奏进一步加快，“赚钱效应”持续收敛，进而导致投资者心态趋于谨慎，市场交易意愿有所减弱。临近年末市场走势反复、成交活跃度有待修复，红利板块防御价值值得关注。

但市场企稳回升的信号也在逐步增多，尤其是此前领涨的高景气赛道板块依旧展现出较强的基本面韧性，我们对春季行情保持乐观。在此背景下，风险偏好匹配前提下，投资者或不妨关注科技+红利杠铃策略。

具体到红利投资标的选择上，$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数C(OTCFUND|007760)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$，已经连续18个季度分红【注1】，跟踪指数覆盖A股+港股两地优质红利股，成分股前三大行业分布为银行（31.96%）、通信（4.01%）、医药（3.47%）【注2】，分散投资市场，还将成长纳入选股指标，兼顾成长进攻特性。风险适配前提下，欢迎关注。

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