上周市场走高震荡，在不确定性环境中建议现阶段朝着更加均衡的方向去布局，同时适当向红利领域有所侧重。更多内容请看基金经理曾理最新观点分享。

基金动态：

景顺长城沪港深红利成长低波指数基金有A、C、E三个份额，其中E份额（E类021735）是0申购费、持有7天以上免赎回费，投资者可根据投资时长自行选择。

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接下来说市场：

上周市场走高震荡，在不确定性环境中红利资产应当保持较高关注。

消息面上，在 5 月的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储维持了现有的利率水平。美联储主席鲍威尔流露出了对经济前景所存在的更大不确定性以及滞胀风险的忧虑。同时关税因素所引发的滞胀风险，使得美联储在权衡就业目标与通胀目标时，面临着更为困难的抉择。货币政策方面，美联储会采取更为谨慎的态度。当前市场所预期的“全年降息 3 次”，面临着进一步被向下修正的风险，这对权益市场可能不是一个利好。

海外方面，美大概率会把美元体系的稳定性当作不容触碰的底线，中美之间出现快速脱钩的风险基本能够排除。5月12日最新发布会消息看，中美达成重要共识，中美经贸高层会谈取得实质性进展，超市场预期。但当下全球贸易平衡已然被打破，未来中美经贸关系如何发展仍然是市场关注点。受此外部因素的影响，内生经济复苏的时间点大概率会往后推迟，中短期股市震荡进行整固的周期恐怕也得相应延长。

往后看，科技和红利依然是值得关注的重点方向，但目前各条发展主线还不是特别清晰明了。特朗普行事常常出尔反尔，这就导致了在第二季度里不管是内需还是外需都存在着诸多不确定因素。整体上考虑的话，风险适配前提下，现阶段或可朝着更加均衡的方向去布局，同时适当向红利领域有所侧重。

资产配置角度看，投资上仍需重视防御性思维的持续性和必要性，红利资产是作为底仓有望降低组合资产整体波动的必要配置。在投资标的选择上，$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数C(OTCFUND|007760)$、$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$，已经连续16个季度分红（注1），其投资覆盖沪港深三个市场的优质红利股，分散投资市场，还将成长纳入选股指标，兼顾成长进攻特性，或将受益于红利风格的扩散行情。风险适配前提下，欢迎关注。

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