最近研究基金季报，发现$摩根双债增利债券C$（000378）的机构持有比例长期超过60%，这个信号很有意思。专业投资者看中的显然是它的"风险调整后收益"——近一年夏普比率2.85，意味着每承担一单位风险能获得近三倍回报。拆解来看，它的成功源于三点：一是信用债全部选自内部白名单（AAA级国企债+金融机构永续债），违约风险极低；二是可转债采取行业轮动，重点配置政策支持的通信、高端装备等领域；三是久期控制在3年以内，规避利率波动风险。基金经理周梦婕的调仓节奏也很精准，比如去年四季度加仓被错杀的锂电池转债，今年一季度这些品种反弹30%+后及时止盈。现在市场上有不少债基为冲排名而加杠杆、拉久期，风险其实不小。而这只基金规模适中（1亿左右），操作灵活，又不碰高风险资产，堪称债基中的"清流"。#达人收息方法论#