1、 鲍威尔传闻辞职，日本央行加息再次冲击美股？
2、 英伟达逆势下跌，甲骨文再次举债。
3、 文章第一段是今天值得单聊的内容，第二段是主要指数表现，第三段有我的持仓策略，大家可以按需阅读。
一、 聊一聊最新的美股市场：
今天美股盘前，股指期货持续走低，纳指期货跌1%。
原因1，可能与传说鲍威尔要辞职有关。不过他要辞职已经传了很久了，目前看未必靠谱。
原因2，日本央行可能要加息，又出发了日本套息交易的压力情绪（参考2024年7月）。
日本央行行长植田和男明确表示：“随着通胀和经济数据符合预期，加息正在临近。”他还特别提到，日元过度疲软是考量因素之一。
市场原本以为他会等到明年1月，但现在交易员开始押注12月18-19日的会议就会动手加息。目前市场定价的12月加息概率已经从30%飙升到了60%以上。
日本2年期国债收益率在今天（12月1日）创下了2008年以来的新高，突破1%。
不过25年以来，日本加息也提过多次，相关的套息交易平仓担忧也有过多次，影响越来越小。
这次估计影响也是会越来越低。
上周五美股继续涨，不过英伟达和甲骨文还是跌的，说明一些问题。
上周五是感恩节后的黑色星期五，现在能看到一些当天的消费数据。
线上消费大幅强于线下消费：
Adobe数据，美国线上销售额达到 118亿美元（创历史新高），同比增长 9.1%（去年为108亿美元）。
整体零售（不含汽车） 同比增长 +4.1%。
RetailNext数据，实体店客流量同比 下降 3.6%。
说明一个现象：尽管部分百货商店有微弱回暖，但整体趋势不可逆。人们更愿意窝在沙发上用手机抢单，而不是去商场排队。
销售额增长=价格增长+销量下降：
Salesforce消费者洞察显示，平均售价上涨了7%，但订单总量下降了1%。
销售额增长完全是由通胀和涨价堆出来的。消费者实际上买回家的东西比去年更少了。对于依靠走量的制造业和零售商来说，不是好消息。
先买后付增长：
越来越多的消费者使用“先买后付”服务来支付账单。Adobe预计，从11月1日到12月31日，通过这种支付方式完成的交易额将达到202亿美元，同比增长11%，这暗示了部分消费者现金流的紧张状况。
总结一下，黑色星期五的美国消费状态：
线上消费优于线下消费，价格增长但销量下滑。因此，投资方面，线上平台消费公司>线下传统百货。
先买后付交易额增加，要关注储蓄和信贷违约，美联储降息至少能减少还款压力。
美国整体消费，目前相对稳定，暂时没看到明显的风险扩张。
AI方面，英伟达、甲骨文，不合群逆势下跌：
上周五美股整体氛围都是上涨的，但英伟达，甲骨文跌。
英伟达短期反弹之后，对谷歌TPU+OpenAI霸主地位削弱，依然存在担忧。
OpenAI在模型预训练阶段，全都是在英伟达的GPU上完成的。
所以如果OpenAI模型竞争力逐渐下滑=对GPU持续投入方面的信心下降。
周末圈子里继续对TPU抢占英伟达GPU市场进行研究。
新增信息没有，但多了一些市场认可和共识，对TPU多了一些认可。
但英伟达目前的业绩依然没有问题，因为还有下游客户不惜举债买卡。
甲骨文跌，主要还是因为举债买GPU芯片的问题。
最新消息，一个银行财团正在谈判，准备向甲骨文和数据中心开发商Vantage再提供380亿美元的贷款，专门用于建设OpenAI专用的更多数据中心。
甲骨文此前已经发行了180亿美元的公司债来支付基建费用。
仅仅是围绕OpenAI这一家公司，其合作伙伴（甲骨文, 软银, CoreWeave）已经累积了接近1000亿美元的债务。
OpenAI自己不背债，让甲骨文背债建厂，然后OpenAI租用。
如果AI变现不及预期（比如Google Gemini 3抢占市场），甲骨文手里剩下的就是一堆昂贵的废铁和巨额债务。
所以，这些公司目前股价都一直在跌。
而这些堆积的企业债务，带来的信贷市场风险，也需要美联储降息来缓解。
美联储降息是目前美股最重要的看多背景。
总结一下目前的思路：
谷歌圈对OpenAI圈造成的冲击，已经从影响AI板块整体，变为影响局部。
看起来英伟达、甲骨文等公司里面，还有资金左右摇摆。
问题集中在甲骨文等公司的债务是否有风险，而不是英伟达身上。迈克尔贝瑞做空英伟达的理由，也是觉得这些下游客户会出问题，导致英伟达出问题，而不是英伟达现在本身有什么问题。
日本央行加息预期，给全球资金带来一些压力，尤其日本国债收益率已经在持续上涨。
这些问题加起来，让美联储降息的影响力变得更高，因为市场需要一个宽松的资金环境，来维持现在的涨势。
而美联储降息目前被认为是大概率事件。
AI的很多但有问题，短期无法证伪，也无法得到满意的回答。
那么，除非你不做美股了，清仓走人。
否则，参与其中，只通过调节仓位来应对，是我认为当前更合适的方法。
就像我上周对美股的观点，借反弹腾出一部分现金。
但这不是看空美股，不是要清仓跑路，只是控制整体风险，保留一些黑天鹅事件发生后，抄底的能力。
接下来注意的时间线：
12月3日（周三）：11月ADP就业数据
12月4日（周四）：上周初请失业金人数
12月5日（周五）：9月核心PCE物价指数
12月11日（周五）：凌晨美联储公布12月利率决定
PS：每天还会更新另一篇文章，是中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
三、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股定投，重启！目标xxxx，过分吗？》。
美股小跌定投，大跌大加。
从高点回落超过10%，才开始动用后备仓位。
目前标普从高点下来，跌幅才5%，纳指100跌幅7.9%，都不达标。
今天借日元加息，美股盘前下跌，但开盘后不一定会跌。
今天定投一笔，碰碰运气。
在12月降息预期顶着的背景下，如果有短期下跌，可以抓一下。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（32/一百周），后备部分（0/五）
1. 标普500：基础日常部分，本周未动。
2. 纳指100：基础日常部分，今日+1。
做合格金融消费者，从记账开始！
海外消费记录：
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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$
$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$
$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$
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