1、 我以为英伟达是AI世界的王。但我错了，它现在更像一个焦虑的军火商。
2、 所有AI巨头都在为这个男人打工。
3、 文章第一段是今天值得单聊的内容，第二/三段有我筛过值得一看的信息，第四段有我的今日策略，大家可以按需阅读。
一、 聊一聊最新的美股市场：
一句话形容昨夜美股：看起来无聊，实则内部分裂。
昨天道指涨，标普持平，纳指跌。
大家能明显看出来跟之前不一样了吧？
目前是美股财报季，资金都变的比较谨慎，或者说重点变了。
非财报季的时候，都在讲AI的故事，讲未来。
财报季，就老老实实的看业绩，其它事情都是次要的。
比如，通用汽车（GM）因业绩和利润远超预期，股价飙升了14.9%，直接把道指带上了新高。
奈飞（NFLX）盘后下跌6%，虽然整体业绩符合预期，但仅仅因为营业利润率这个细节指标不及预期，就被市场抛售。
德州仪器（TXN）更惨，财报和指引双双不及本已很低的预期，股价下跌了7%。
市场对非AI领域的公司，要求极为苛刻。
因为这些公司没有宏大的未来股市，看的就是眼前的业绩，尤其是在美股整体估值偏高的背景环境下。
来看点乐子吧：昨夜的AI领域，又出现了新的竞争。
OpenAI向谷歌发起进攻，发布了AI浏览器“ChatGPT Atlas”。
消息一出，谷歌跌。
因为谷歌的Chrome浏览器业务可能受到冲击，这是谷歌的看家业务，掌控着互联网的流量入口。
但我觉得，除非人们不再使用浏览器这种形式上网，否则没有谁能够真的通过“浏览器类型”的产品，真正对谷歌造成伤害。
前有Perplexity做不到，现在的OpenAI也做不到。
微软的Edge浏览器也做了类似的事情，大家其实都能做，差别不大。
对于谷歌来说，想把OpenAI那些AI功能放进浏览器里，并不算难。
而OpenAI狙击谷歌，算是AI界保留节目了。
它之前一直这么干，甚至还有离职的OpenAI员工吐槽过这件事：把产品存起来，等谷歌要发布新产品前，抢先发布，为的就是上头条，抢曝光。
这次，OpenAI狙击的是谷歌即将发布的下一代大模型，Gemini 3。
我对Gemini 2.5 Pro的体验非常好，期待下一个版本。
事情还有反转。
紧接着，市场传出谷歌正与另一家顶级AI公司Anthropic谈判一项价值可能高达数百亿美元的云服务协议。这笔交易的本质，是Anthropic用未来的收入承诺，换取谷歌云当下海量的算力。
消息一出，谷歌涨。
相比于OpenAI的AI浏览器，投资者对这个算力合作消息，更加买账。
最近OpenAI正在尽可能的把所有人绑在它这艘船上。
最早的时候，OpenAI的唯一大腿，就是微软。
后来，微软开始放手，OpenAI开始建立更广泛的合作关系。
英伟达与OpenAI的算力合作，之前陷入僵局。
然后传出OpenAI要用谷歌的TPU芯片，黄仁勋可能是急了，直接给Sam打电话，说还可以谈。
后面就出现了英伟达给OpenAI投资、提供融资支持等合作。
博通与OpenAI合作，给它提供定制化的ASIC芯片。
AMD为了搭上OpenAI，摆脱无人问津的落后状态，在芯片还没造出来的情况下，愿意给OpenAI提供10%的股权，换来了与OpenAI的合作。
甲骨文抢下了OpenAI的3000亿订单合同，自己要先出大部分的钱买算力芯片，然后等着OpenAI付款。
今天还看到一个新消息，Sam对日本动手了。
给日本政府画饼，说AI将在2035年前为日本经济增加超过1万亿美元的价值。
营销鬼才啊Sam，他太知道别人需要什么了！
在陷入增长泥潭的各国来说，AI不一定是最后那个拉动增长的真理，但却是当前为数不多，必须抓住的机会。
美国之所以在政府层面大力推进AI基建，那也是因为这些庞大的AI资本开支，能创造GDP。
我一开始以为，英伟达才是那个强势方，后来梳理了故事线以后发现：
所有芯片公司，都很焦虑，急于登上AI的大船。
而目前看起来，船长是OpenAI。
现在OpenAI已经被称为“大而不能倒”。
从这个角度来说，Sam已经成功了，所有人都与OpenAI的利益绑定，所有人都会保它。
AI这个故事，就是在这样彼此缠绕的状态下，继续生长。
那么接下来就很明确了：
核心就是，OpenAI能不能融到钱，支付它的这些订单？
这可能就是AI故事的那个命门。
如果再往下挖一层，就是如果OpenAI融到钱，未来它怎么还？营收能不能撑得住？
类似的，anthropic也是用未来的收入，换现在的算力。
目前的美股AI故事，就是这么玩。
全是对未来的承诺。
这不得不让人担忧，万一承诺无法兑现呢？
不过这层还远，比市场领先太多，或者迟太多，都是糟糕的结果。
我们领先半步就好，现在要继续留在牌桌上。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): +0.47%
2、 标普500指数 (S&P): +0%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):-0.06%
4、 罗素2000指数 (R2K):-0.49%
5、 VIX恐慌指数：-1.97%
6、 十年期美债收益率：-0.77%至3.955
7、 伦敦金现:-5.31% 至4124.36
8、 美元指数 (DXY): +0.35%至98.97
三、 今天值得注意的4条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息：黄金的避险属性弱化，呈现投机泡沫化并开始破裂。
原文引用：黄金的暴跌“看起来像一只Meme股票的崩溃”。黄金期货价格创下12年来最大单日跌幅。
简短解读：报告认为黄金最近一轮上涨是避险的“投机情绪”，目前正在退潮，导致了这一轮下跌。跟我减仓的理由一样，这种涨法不是为了避险而买，是为了追逐趋势而买。所以短期会有投机情绪消退引发的调整。
2. 核心信息：财报季进入“审判”模式，仅符合预期已不够，瑕疵可能引发抛售。
原文引用：“奈飞（NFLX）盘后下跌6%...（财报）看起来有点无聊。”、“德州仪器（TXN）下跌7%，因毛利率和每股收益未达本已很低的预期。”
简短解读：美股财报季，市场比较谨慎。
3. 核心信息：道指在新高，纳指在回调——传统蓝筹股与科技股走势形成鲜明反差。
原文引用：10月21日，道指上涨0.6%创新高，通用汽车因财报强劲飙升14.9%。
简短解读：市场风格有所变化，财报季期间，资金最关注的当然是业绩。
4. 核心信息：现货市场抛售科技股，但期权市场仍在押注其上涨，两者观点出现背离。
原文引用：Bullish and Bearish Weekly Option Flow表格显示，看涨期权交易高度集中在英特尔、AMD、英伟达、亚马逊等科技巨头。
简短解读：依然是财报季的因素。资金不敢直接买正股赌财报，所以通过用期权买入的方式，用小资金去博弈，防范贸然加错仓。但买看涨期权说明还是在博弈这些大科技公司财报向上。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股定投，重启！目标xxxx，过分吗？》。
美股小跌定投，大跌大加。
看透当前美股AI故事的底层逻辑，然后坚持定投吧。
大而不能倒的味道。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（24/一百周），后备部分（0/五）
1. 博时标普500：基础日常部分，本周未动。
2. 南方纳指100：基础日常部分，本周已+1。
做合格金融消费者，从记账开始！
海外消费记录：
<分享增量信息，提升决策质量。记录真实消费。如果你感兴趣，欢迎点赞关注，留言讨论，咱们交个朋友。>
风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$
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