1、 市场刚刚创下历史新高，为什么我们反而要警惕“最疲软时刻”？
2、 历史数据只是概率，关键要看懂当下市场的核心驱动力是什么。
3、 文章第一段是今天值得单聊的内容，第二/三段有我筛过值得一看的信息，第四段有我的今日策略，大家可以按需阅读。
一、 聊一聊最新的美股市场：
上周五美股收盘，标普500指数站上了6664点，又是一个历史新高。
指数创新高，主要是靠少数几家科技巨头硬拉上去的，但代表小盘股的罗素2000指数，在盘中跟风摸了一下新高之后，收盘反而跌了0.7%。
这说明市场的钱高度集中地涌入了AI相关的龙头公司，小盘股出现获利了结，上周五市场加速上涨后，已经出现了短期超买的现象。
现在市场上涨的信心，主要来自两个方面。
首先是美联储降息。鲍威尔的话说得很明白，降息是因为劳动力市场在恶化，这是对经济前景有担忧的信号。
这对股市来说，意味着只要经济数据不好看，后续的货币宽松就有了保障。这给当前的高估值提供了一个最基本的支撑。
其次是AI的基本面故事还在加强。英伟达宣布要和英特尔合作，投入50亿美元。
这个动作的意义在于，它会逼着行业内其他巨头加大投入，整个AI领域的资本开支在未来一段时间只会增不会减。只要这个根本逻辑还在，AI基础设施这条线的故事就还能继续讲下去。
但是，坏消息也同样存在，而且都指向同一个问题：经济的真实情况并不像股指那么漂亮。
美联储降息的理由本身就是最大的坏消息——就业数据快四年没这么差过了。这说明经济的底层正在变冷。
另外，一些对经济敏感的行业已经开始扛不住了，比如住宅建筑商莱纳公司（Lennar），上周五因为财报收入不及预期，股价跌了4.2%。
综合来看，我认为目前市场处在一个“高位抱团下的结构性牛市”里。
说它是牛市，是因为上涨趋势还在，并且有美联储的政策托底。
说它结构性、高位抱团，是因为上涨的动力严重依赖少数几家公司，大部分公司的股价其实已经跟不上了。资金因为找不到其他更好的去处，只能继续往这些最确定的公司里挤。
接下来市场会关注什么？
焦点会全部回到两组核心数据上：通胀和就业。
这两个数据直接决定了美联储后续的动作，也决定了市场对“年内还有两次降息”的预期能不能兑现。
如果通胀数据再次抬头，市场的降息预期就会动摇，这是当前最大的风险。
对于接下来的走势，我的看法是：
短期来看，市场可能需要震荡一下。
上周的上涨已经把降息的利好消化得差不多了，目前的估值位置让风险收益比变得不高。市场需要时间来消化和稳定情绪，这个阶段不适合激进地加重仓位。
从历史规律来看，9月的最后两周，在历史上是一年中表现最疲软的时期。此外，在过去40年里，如果9月是上涨的，那么期权到期后的一周，市场有80%的概率会下跌。
长期来看，我的观点不变，只要AI资本开支和美联储货币宽松这两个大前提不动摇，市场的趋势就是向上的。
具体到策略上，我的原则很简单：
平时不大跌，就通过定投的方式跟随市场，既能跟住上涨，又避免了在高位重仓的风险。
如果市场真的出现大跌，也就是主要指数从高点回落10%以上，那才是值得大幅加仓的机会。因为AI龙头在全球的竞争力、美联储的政策底、以及美国自身的利益绑定，决定了美股在大跌之后有很强的修复能力。那种时候，风险收益比才真正值得我们下重注。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): +0.37%
2、 标普500指数 (S&P): +0.49%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):+0.7%
4、 罗素2000指数 (R2K):-0.77%
5、 VIX恐慌指数：-1.59%
6、 十年期美债收益率：+0.61%至4.131
7、 伦敦金现:+1.12% 至3684.65
8、 美元指数 (DXY): +0.29%至97.65
三、 今天值得注意的6条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息： 美联储正式转向降息，标志着货币政策发生重大转变。
原文引用：美联储于周三（9月17日）宣布降息25个基点，为自2023年周期性加息结束后的首次降息。历史上，在避免衰退的降息周期开启后，标普500指数在未来的3个月、6个月和12个月的平均回报分别为+9%、+10%和+15%。
简短解读： 这是最重要的宏观信号。历史证明，降息通常是股市中长期上涨的开始。
2. 核心信息： 历史数据显示，市场短期回调风险正在加大。
原文引用： 9月的最后两周，在历史上是一年中表现最疲软的时期。此外，在过去40年里，如果9月是上涨的，那么期权到期后的一周，市场有80%的概率会下跌。
简短解读： 根据历史统计，未来两周市场很可能出现回调，投资者应做好准备。
3. 核心信息： 对风险最敏感的小盘股冲高回落，是大盘上涨乏力的信号。
原文引用：代表小型股的罗素2000指数（Russell 2000）在上周五盘中创下新高后，最终收盘下跌0.7%。
简短解读： 小盘股通常是市场情绪的“金丝雀”，它们的疲软暗示大盘可能过热，短期有调整风险。
4. 核心信息： AI巨头开始借钱搞“军备竞赛”，行业投资正在加速。
原文引用： xAI以200亿美元估值从甲骨文（Oracle）融资45亿美元，标志着科技巨头之间的竞争从谨慎投资转向了“债务驱动的军备竞赛”，这是资本周期进入新扩张阶段的标志。
简短解读： 这将引爆对芯片、数据中心等基础设施的巨大需求，整个供应链都将长期受益。
5. 核心信息： AI的实际使用量正以10倍速度暴增，支撑着相关公司的高股价。
原文引用： AI模型“Token”的消耗量预计将从2025年的50万亿次增长到2026年的400-500万亿次，增长8-10倍。
简短解读： 这个数据把“AI很火”变成了具体数字，解释了为什么英伟达这类公司能卖这么贵。
6. 核心信息： 科技和半导体板块是目前市场上涨的绝对主力。
原文引用：受降息预期和AI行业乐观情绪的双重推动，科技和半导体板块在上周五领涨市场，是各大指数创下新高的主要动力。
简短解读： 降息预期和AI故事，让资金都涌入了科技股，导致强者恒强。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股定投，重启！目标xxxx，过分吗？》。
本来上周五是三巫日，历史级别的期权到期，我以为市场能被冲击一下，跌一下。
所以我上周五想提前捡个便宜，就把本周的定投提前用掉了。
结果，美股是上涨的….
没见到便宜就算了，这周定投已经提前用掉了，除非有连续下跌，不然就不加了。
我觉得美股这里可能会有回调的机会，因为短期加速上涨，有点涨太快了。
但回调幅度估计不是很大。
配置型仓位，这里降舱可能没什么油水。
波段型仓位，这里不要激进追高就好，要不要降完全看个人盘感来把握了。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（18/一百周），后备部分（0/五）
1. 博时标普500：基础日常部分，本周未动。
2. 博时纳指100：基础日常部分，本周已更新+1。
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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$
$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$
$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$
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