1、 指数确实在涨，但真正的大资金却异常安静，这不寻常。
2、 当前市场的核心矛盾，是强大的科技叙事与疲软的经济现实之间的对抗。
3、 文章第一段是今天值得单聊的内容，第二/三段有我筛过值得一看的信息，第四段有我的今日策略，大家可以按需阅读。
一、 聊一聊最新的美股市场：
1、 昨晚美股应该能算得上大涨吧？纳斯达克100指数涨了0.84%，而且已经是连续第九天上涨。表面上看，一片大好。
但底下有几件事值得琢磨。
第一，指数虽然在涨，但大机构其实没什么动作。根据高盛的交易台反馈，他们内部的交易活跃度评分只有4分（满分10分），整天都很清淡。这说明市场上涨不是靠大基金抢着买，而是慢慢推上去的。
第二，短线投机的人已经疯了。昨天的看涨期权成交量占了总量的64%以上，这是今年以来的最高比例。这说明大量散户和短线资金冲了进来，赌市场会继续涨。这种情绪热得发烫，物极必反，接下来即便出现冲高回落也不要意外，这不能算风险，只能算修整。
第三，专业机构之间还在互掐。一边是长线基金（比如共同基金）在继续买入科技股，另一边是对冲基金在卖出科技股，并且已经连续六个星期做空那些和经济好坏相关的周期股。
不过对冲基金属于短线资金，如果我们使用的是长期投资策略，就不要受对冲基金的短期影响。什么时候对冲基金开始大幅扩大净空头，那说明他们可能嗅到了什么风险。我经常跟大家说对冲基金的事情，只是为了让大家能从我每天的文章里，持续感受到美股各类投资者的变化，对美股生态有更直观的感受和理解。
2、 市场现在依然全靠一个故事撑着，那就是AI。
好消息是，它强大到几乎无法反驳。今天最新的报告，道明Cowen最新的报告确认：OpenAI对数据中心的需求，在两个月里直接从5GW翻倍到了10GW。这相当于10座核电站的耗电量。这种需求让整个硬件供应链，从电力设备到服务器再到芯片，未来一两年的订单都满了。
而且，这股热潮已经从英伟达(NVDA)扩散到了存储芯片（最近我们说过的）。希捷(STX)和西部数据(WDC)都在提价，因为AI模型要处理图像和视频，需要的数据量是指数级增长的。
更重要的是，应用层终于跑出来一个OpenAI之外的新王。谷歌的Gemini应用直接冲到了美国iPhone应用商店的下载第一名。它对投资的重要意义在于，OpenAI没上市，投资者买不到，只能买它的上游企业。但谷歌可是实实在在的美股7雄之一，它有利好，资金直接能投它。昨晚谷歌也继续新高了，涨幅+4.3%。
3、 老规矩，说完好的，再看看坏消息，保持头脑清醒。
首先，美国经济确实不怎么样。“帝国州制造业指数”这种数据已经很难看了（预期+4.5，实际-8.7）。对冲基金玩命做空周期股，也说明他们根本不信经济能好起来。
其次，现在市场上涨的另一个支柱，就是所有人都在赌美联储今年会连续降息三次。这个预期打得太满了，万一美联储说话稍微硬气一点，市场马上就得回调。不过这件事，我觉得咱们别猜，去等结果就好了。除非你真的很喜欢在美股上做短线。
4、 所以，对整个市场的评价就是：AI的故事线足够强大，强大到可以暂时无视疲软的经济和过热的情绪。但这种无视是有代价的，市场现在非常脆弱，全凭AI和降息预期吊着。
5、 接下来两天，所有人都盯着两个事：周二今晚的零售数据和周三的美联储会议。这两个事件会直接告诉我们，经济到底有多差，以及美联储的真实想法是什么，市场的“信仰”会不会被打脸。
6、 最后说下我目前的看法：
1) 长期来看，继续看好AI。这是一场技术革命。这里最硬的逻辑就是卖“军火”的硬件公司，比如英伟达、TPU相关的博通(AVGO)、存储芯片的美光(MU)等等。现在谷歌在应用层证明了自己，它的价值也需要被重新认识。我因为OpenAI 和谷歌的产品都用，我对它们很熟悉。拼底蕴的话，我觉得目前OpenAI有点后继乏力，感觉要被谷歌压制了。
2) 短期来看，市场可能出现一次颠簸。连续上涨、情绪过热，这些都有尽头。美联储会议就是那个最可能让市场颠簸一下的事件。但关键在于，这种颠簸不是坏事。如果市场因为对宏观的恐惧而下跌，那恰恰是给我们这些相信AI长期故事的人，一个捡便宜货的好机会。如果接下来市场真的跌了，不必恐慌。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): +0.11%
2、 标普500指数 (S&P): +0.47%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):+0.84%
4、 罗素2000指数 (R2K): +0.34%
5、 VIX恐慌指数：+6.3%
6、 十年期美债收益率：-0.8%至4.039
7、 伦敦金现:+1% 至3678.89
8、 美元指数 (DXY): -0.27%至97.36
三、 今天值得注意的10条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息：市场极度乐观，已完全消化年底前降息三次的预期。
原文引用：“我们预计将在9月、10月和12月连续进行三次各25个基点的降息，随后明年还将有两次降息，使利率降至3-3.25%。”
简短解读：这是当前美股估值的核心支柱。一旦降息预期动摇，市场可能剧烈回调。
2. 核心信息：市场情绪极度贪婪，但期权市场显示风险被低估。
原文引用：“看涨期权（Calls）成交量占比超过64%（年初至今最高）……交易部门喜欢为FOMC会议持有事件波动率，因为它看起来被相对错误地定价了。”
简短解读：短期投机者在疯狂追高，而专业人士认为市场对即将到来的风险过于自满，一旦出现意外，波动将被放大。
3. 核心信息：AI引发的数据中心需求正爆炸式增长，规模远超预期。
原文引用：“我们的渠道核查表明：1）OpenAI在美国的需求量加速增长，正接近约10GW（此前为5GW）。”
简短解读：：这是驱动科技板块的最底层逻辑，意味着对电力、土地、设备等基础设施的需求将极其旺盛。
4. 核心信息：云服务巨头正重新加速对AI基础设施的投资。
原文引用：“亚马逊(AMZN)上涨1.4%，因道明Cowen报告称其‘雷尼尔计划’(Project Raimer)可能实现7吉瓦（GW）的扩容。”
简短解读：亚马逊、微软等巨头的投资是行业风向标，将对整个供应链产生强烈的拉动效应。
5. 核心信息：AI模型向图像和视频的进化，正在催生对存储芯片的巨大需求。
原文引用：“我们认为这两家公司（希捷STX和西部数据WDC）是从LLM模型从文本转向图像/视频……迭代过程中的最大受益者，因为每次迭代都需要更大容量的存储空间。”
简短解读：存储芯片可能接力GPU，成为AI硬件投资的下一个热点。
6. 核心信息：AI应用已出现爆款，证明技术正成功转化为巨大的用户流量。
原文引用：“谷歌(GOOGL)上涨4.5%，因其Gemini应用首次登顶iPhone应用商店排行榜。”
简短解读：这标志着AI竞赛进入下半场，市场关注点将从硬件延伸至应用。这对谷歌等拥有强大分发渠道的公司是重大利好。
7. 核心信息：区域风险是悬在半导体板块头上的一个关键风险。
原文引用：“英伟达(NVDA)股价持平，此前有关中国反垄断法涉及其收购迈络思(Mellanox)的传闻引发波动。时机选择让人感觉这只是中方在政府会谈前的一种谈判策略。”
简短解读：尽管市场暂时倾向于认为这是短期策略，中美科技博弈仍是影响半导体公司估值和供应链安全的关键变量。
8. 核心信息：市场对英伟达新一代AI芯片的需求强劲到“难以想象”。
原文引用：“广达电脑的AI服务器业务负责人称，对英伟达GB300 AI服务器的订单大到‘难以想象’(unimaginable)。”
简短解读：英伟达的需求是衡量整个行业景气度的最直接指标，这表明AI硬件的超级周期仍在继续。
9. 核心信息：关键科技领袖斥巨资增持股票，向市场传递极强信心。
原文引用：“特斯拉(TSLA)上涨3%，此前一份更新的文件显示埃隆马斯克购买了10亿美元的额外股票。”
简短解读：在市场高位，创始人的真金白银买入是对外部质疑的最有力回击，能显著提振投资者信心。
10. 核心信息：除英伟达外，一个由谷歌主导的AI硬件替代方案正在崛起。
原文引用：“任何涉及谷歌TPU的业务都是当前值得布局的领域。”
简短解读：这预示着AI硬件市场未来可能并非一家独大。谷歌TPU生态的成熟将为相关合作伙伴（如博通AVGO）带来新的增长机遇，并改变行业的竞争格局。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股定投，重启！目标xxxx，过分吗？》。
目前美联储降息，我觉得不会有什么意外。
差别在于，如果鲍威尔会后讲话，让市场觉得后面降息没有3次，那么市场可能出现短期获利了结，即便出现，我觉得也不用慌，具体分析咱们在第一章节已经说过了。
如果鲍威尔确认了今年后面能连续降息，那么美股还能继续走强。
另外，黄金可能也会继续表现不错。
但相比这些，今天最让我开心的，还是道明的渠道报告，与甲骨文的4550亿未履约合同、博通最新财报交流会上管理层传递的消息，交叉验证。
目前AI基建投资在美国依然火热。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（17/一百周），后备部分（0/五）
1. 博时标普500：基础日常部分，本周未动。
2. 博时纳指100：基础日常部分，本周 更新+1。
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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$
$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$
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