1 探讨人工智能跨年行情。

华富基金的嘉宾讨论了人工智能在金融市场中的表现和未来潜力，特别关注跨年行情的可能性。他指出，12月通常是机构资金开始布局明年行情的时期，并提到了春季躁动的概念。由于明年春节较晚，今年的春季躁动可能会提前到来，现在可能是布局的好时机。

2 关注人工智能产业春季躁动机会。

阿铭指出当前可关注人工智能产业的春季躁动机会，需结合政策催化、日历效应和产业进展三方面因素。他认为当前指数回调幅度已达10%-20%，是布局时机，并强调投资应基于产业长期趋势，短期扰动可视个人需求选择定投或波段操作。

3 端侧AI硬件加速落地。

阿铭和白莹讨论了近期端侧AI硬件的发展趋势，包括阿里夸克AI眼镜、华为AI陪伴产品等。他们指出端侧AI正从概念走向实际应用，尤其是AI眼镜可能成为最先规模化的终端形态。OpenAI收购硬件公司也显示行业正布局终端入口，生态整合趋势明显。

4 AI产业链进展显著，泡沫担忧缓解。

阿铭指出国内外AI发展周期不同，国内仍处早期阶段。字节通过豆包大模型抢占手机AI入口，加速变现。国内外巨头如苹果、腾讯也在布局大模型应用，字节在推理、视觉理解等领域表现突出，日均tokens使用量达30万亿。

5 AI终端生态进入成长期。

阿铭和白莹讨论了AI终端生态的发展，指出字节跳动通过大模型、APP和硬件的结合，提升了竞争力。豆包手机助手的出现重塑行业格局，AI agent不仅能提供信息，还能执行复杂操作，如点外卖和比价，将AI从云端带入终端。这标志着AI终端已从概念阶段进入成长期，技术迭代和产能扩张推动业绩兑现。海外方面，谷歌凭借原生多模态架构在AI领域崭露头角。

6 AI生态系统对行业发展至关重要。

阿铭|白莹强调了AI技术中生态系统的重要性，提到了谷歌通过整合TPU和云端资源构建的自给自足生态。他们认为AI行业的竞争已经转变为生态系统实力的较量，而不是单纯模型规模的比拼。AI赛道虽然可能会经历类似互联网泡沫的发展阶段，但最终留下的是具备真正实力的企业。

7 人工智能产业投资策略分析。

阿铭指出人工智能产业发展呈现分化趋势，光模块等老赛道波动加大，人工智能加应用的新环节可能爆发。他建议关注全链条覆盖的人工智能产业ETF和中证人工智能产业指数，同时分析了科创板、创业板和主板在产业链布局上的差异。

8 建议全面布局人工智能产业指数。

阿铭提到，人工智能涉及多个产业，预测具体细分领域发展困难，因此推荐全面布局以分散风险并捕捉机会。他介绍了华富定制的人工智能产业指数931001，该指数通过特殊指标和加权方式，力求更好反映产业变化，提高锐度。指数采用季度调仓，关注AI营收占比，剔除景气落后领域。投资者可关注华富人工智能ETF及相关产品，仅有这只ETF跟踪该指数。他认为科技仍可能是明年主线。

9 科技主线长期看好，年底资金行为短期影响。

阿铭指出科技是长期主线，建议关注年底会议文件对科技的阐述。他认为年底交投冷清源于资金获利了结和防御需求，短期影响市场。外部环境如美联储降息预期和日本加息带来不确定性，但属短期波动。他建议在情绪低点时布局跨年行情，关注春季躁动和业绩披露后中小盘的表现。