#投科技投未来##港股大模型概念狂飙 A股AIGC和算力股活跃#在全球技术迭代加速、国内政策支持力度空前、AI应用商业化爆发的2025年，中国高景气成长赛道正迎来历史性发展机遇。人工智能、半导体、新能源三大核心赛道在技术突破、政策驱动、需求爆发三重因素推动下，展现出强劲的增长动能。2025年全球AI市场规模达5068.8亿美元，中国新型储能装机突破100GW，2nm先进制程进入量产阶段，技术革命正在重塑产业格局。
一、科技赛道长牛根基：技术突破与产业变革的双重驱动
（一）技术创新周期：从 0 到 1 的突破催生新增长极
在科技发展的历史长河中，每一次重大的技术突破都宛如一颗璀璨的新星，照亮了人类前行的道路，也为经济增长开辟了全新的空间。当下，我们正身处于新一轮科技革命的浪潮之中，这场革命以 AI、半导体、新能源等领域为核心，其影响力之深远，足以与历史上任何一次科技变革相媲美。
中国，作为全球科技发展的重要参与者和推动者，在众多关键领域取得了令人瞩目的突破。在算力芯片领域，科研人员们经过不懈的努力，不断缩小与国际先进水平的差距，部分技术甚至已经达到了国际领先的地位，为我国数字经济的高速发展提供了坚实的算力支撑。光伏 HJT 技术的出现，更是为太阳能产业带来了新的曙光，其更高的转化效率和更低的成本，使得太阳能在能源市场中的竞争力大幅提升。锂电池隔膜技术的突破，不仅提高了电池的性能和安全性，还进一步推动了新能源汽车产业的发展。
以云从科技和纳芯微为例，它们作为科创 100 指数成分股中的佼佼者，展现出了强大的技术实力。云从科技的计算机视觉技术，能够让机器像人类一样 “看懂” 世界，在安防、金融、交通等领域得到了广泛的应用，为社会的安全和效率提升做出了重要贡献。纳芯微的模拟芯片设计能力同样不容小觑，其产品广泛应用于工业控制、汽车电子、通信等领域，打破了国外企业在该领域的长期垄断，为我国半导体产业的自主可控发展奠定了基础。据统计，2024 年相关企业的研发投入增速超过了 25%，这一数据充分表明了企业对技术创新的高度重视和坚定投入，也使得技术转化效率得到了显著提升。
在政策层面，国家同样给予了科技发展极大的支持。“十四五” 规划累计投入超 3 万亿元支持关键核心技术攻关，这一巨额的投入犹如一场及时雨，滋润着科技企业的成长。政策的引导和资金的支持，为科技企业构建了长期成长的护城河，使得它们能够在激烈的市场竞争中不断发展壮大。
（二）产业应用浪潮：技术落地重构全球竞争格局
技术突破犹如一颗投入平静湖面的石子，激起层层涟漪，迅速向规模化应用渗透，进而重构全球竞争格局。在 AI 大模型领域，其发展势头迅猛，带动了算力需求的爆发式增长。随着人工智能技术在各个行业的广泛应用，对 AI 服务器的需求也与日俱增。据预测，2025 年国内 AI 服务器市场规模预计增长 40%，这一数据背后，是 AI 技术在金融、医疗、教育等领域的深度融合和应用。在金融领域，AI 技术可以实现风险评估、智能投顾等功能，提高金融服务的效率和准确性；在医疗领域，AI 辅助诊断、智能影像识别等技术的应用，为医生提供了更准确的诊断依据，提高了医疗水平。
新能源汽车领域同样呈现出蓬勃发展的态势，其渗透率突破 35%，成为了汽车产业发展的新方向。新能源汽车的快速发展，不仅带动了锂电池材料、车载芯片等相关产业的需求激增，还推动了整个汽车产业链的转型升级。锂电池材料企业不断加大研发投入，提高电池的能量密度和续航里程；车载芯片企业则致力于研发更先进的芯片，提升汽车的智能化水平。
半导体材料国产化率的提升，也是我国科技产业发展的一个重要成果。目前，半导体材料国产化率已提升至 20%，在光刻胶、靶材等关键领域实现了进口替代的零突破。这一突破不仅降低了我国半导体产业对国外材料的依赖，还提高了产业的自主可控能力。国产光刻胶和靶材的出现，打破了国外企业的垄断，为我国半导体产业的发展提供了更稳定的材料供应。
$工银产业升级股票C(OTCFUND|007675)$ 精准地卡位在 “技术突破 - 商用验证 - 规模扩张” 的黄金阶段。该基金重点布局具备 “技术壁垒 + 产能落地” 双优势的细分龙头，通过深入研究和分析，挖掘出那些在技术创新和产业应用方面具有巨大潜力的企业。这些企业不仅拥有先进的技术，还具备强大的生产能力和市场拓展能力，能够在市场竞争中脱颖而出，为基金的投资者带来丰厚的回报。
二、三大核心赛道布局：科技、新能源、材料的价值共振
（一）科技领域：聚焦硬科技与高成长赛道
科技领域一直以来都是创新的前沿阵地，也是经济发展的重要驱动力。在这个领域中，硬科技与高成长赛道备受关注，它们不仅代表着未来科技发展的方向，也蕴含着巨大的投资潜力。工银产业升级股票 C 基金敏锐地捕捉到了这一趋势，在其前十大重仓股中，源杰科技、翱捷科技、杰普特等企业赫然在列，这些企业均属于国产替代关键领域，展现出了强大的技术实力和市场竞争力。
以源杰科技为例，作为半导体激光器芯片领域的佼佼者，它在 10G PON 芯片方面取得了重大突破，成功打破了国外的垄断局面。2024 年，源杰科技的市场份额迅速提升至 15%，这一成绩的取得离不开其持续的技术创新和产品优化。随着 AI 数据中心建设的加速推进，对高速率光芯片的需求呈现出爆发式增长，预计年增长率将达到 30%。源杰科技凭借其技术优势和市场地位，有望在这一市场机遇中获得更大的发展空间，为投资者带来丰厚的回报。
翱捷科技同样在 5G 基带芯片领域有着卓越的表现。5G 技术的普及为通信行业带来了新的发展机遇，而 5G 基带芯片作为 5G 通信设备的核心部件，其重要性不言而喻。翱捷科技通过不断加大研发投入，提升自身的技术水平，在 5G 基带芯片市场中占据了一席之地。其产品不仅性能卓越，而且具备良好的兼容性和稳定性，得到了市场的广泛认可。
杰普特则专注于激光测量设备领域，其产品在工业制造、科研等领域得到了广泛应用。随着制造业的转型升级，对高精度激光测量设备的需求不断增加。杰普特凭借其先进的技术和优质的产品，满足了市场的需求，成为了行业内的领军企业。
工银产业升级股票 C 基金在科技领域的投资策略，不仅体现了对技术创新的高度重视，也展示了对高成长赛道的精准把握。基金通过精选研发投入强度超 15%、专利储备丰富的科技企业，深入挖掘这些企业的潜在价值。这些企业在技术创新的驱动下，往往能够在市场竞争中脱颖而出，实现快速增长。在技术红利期，这些企业的股价往往会出现大幅上涨，从而为基金带来超额收益。通过这种投资策略，工银产业升级股票 C 基金能够在科技领域中捕捉到更多的投资机会，实现资产的增值。
（二）新能源领域：从制造优势到全球竞争力升级
在全球 “双碳” 目标的引领下，新能源领域迎来了前所未有的发展机遇，成为了全球经济转型和可持续发展的关键力量。工银产业升级股票 C 基金紧紧抓住这一历史机遇，重点布局风电、光伏、储能等赛道，通过投资相关企业，分享新能源产业快速发展带来的红利。
在风电领域，运达股份和金风科技是两家具有代表性的企业。运达股份作为风机整机制造商，凭借其先进的技术和高效的生产能力，在市场中占据了重要地位。随着海上风电装机量的爆发式增长，运达股份迎来了新的发展机遇。2024 年，海上风电新增装机预计增长 50%，这将为运达股份带来大量的订单和收入增长。金风科技同样是风电设备领域的龙头企业，其产品涵盖了风电机组的各个环节，具备强大的技术研发和生产制造能力。金风科技通过不断优化产品性能，降低成本，提高了自身的市场竞争力，与国内外众多客户建立了长期稳定的合作关系。
储能领域也是新能源产业的重要组成部分。随着新能源发电的大规模接入，储能技术成为了解决能源供需匹配和稳定性问题的关键。储能系统可以在能源过剩时储存能量，在能源短缺时释放能量，起到调节能源供需的作用。目前，储能技术主要包括锂电池储能、抽水蓄能、压缩空气储能等多种形式。锂电池储能由于其能量密度高、响应速度快等优点，成为了应用最为广泛的储能技术之一。
在新能源板块中，工银产业升级股票 C 基金持仓的企业平均 PEG 低于 1.5，这意味着这些企业在具备高成长性的同时，估值相对较低，具有较高的投资性价比。这些企业通过技术创新、成本控制和市场拓展，不断提升自身的全球竞争力，不仅在国内市场占据了重要地位，还积极拓展海外市场，参与全球竞争。它们与宁德时代、比亚迪等行业龙头企业深度合作，共同推动了新能源产业的发展。宁德时代作为全球最大的动力电池制造商，其技术实力和市场份额均处于领先地位。比亚迪则在新能源汽车和电池领域都有着出色的表现，其产品不仅在国内市场畅销，还出口到多个国家和地区。工银产业升级股票 C 基金投资的新能源企业与这些龙头企业的合作，不仅能够分享行业发展的红利，还能够借助龙头企业的资源和优势，实现自身的快速发展。
（三）材料领域：筑牢产业升级的底层基石
材料作为科技与新能源产业的关键支撑，犹如大厦之基石，其重要性不言而喻。它不仅决定了产品的性能和质量，还在很大程度上影响着产业的发展进程和竞争力。工银产业升级股票 C 基金深刻认识到这一点，在材料领域精心布局，聚焦特种化工、半导体材料等高壁垒领域，挖掘那些具有核心竞争力和发展潜力的企业。
华鲁恒升，作为煤化工龙头企业，在材料领域取得了重大突破。通过持续的技术改造和创新，华鲁恒升成功实现了己二腈的国产化。己二腈是生产尼龙 66 的关键原料，长期以来，国内市场一直依赖进口，受到国外企业的制约。华鲁恒升的这一突破，打破了国外企业的长期垄断，填补了国内空白，为我国尼龙 66 产业的发展提供了有力保障。这不仅降低了国内企业的生产成本，提高了产品的市场竞争力，还增强了我国在化工材料领域的自主可控能力。
德明利在存储芯片领域的表现也十分出色。在 SSD 主控芯片领域，德明利突破了技术封锁，实现了技术的自主创新。2024 年，其毛利率提升至 35%，这一成绩的背后是德明利对技术研发的高度重视和持续投入。随着大数据、人工智能等技术的快速发展，对存储芯片的需求呈现出爆发式增长。德明利凭借其先进的技术和优质的产品，满足了市场的需求，在存储芯片市场中占据了一席之地。
这些材料领域的企业，不仅是传统产业升级的典范，也是新兴赛道核心材料的重要供应商。它们通过技术创新和产业升级，实现了从传统材料向高性能、高附加值材料的转变。在全球产业链重构的大背景下，这些企业凭借其技术优势和成本优势，积极参与国际竞争，深度受益于全球产业链的调整和优化。它们不断拓展市场份额，提升品牌影响力，为我国材料产业的发展做出了重要贡献。同时，这些企业的发展也为科技和新能源产业提供了坚实的材料保障，促进了整个产业生态的繁荣和发展。
三、基金核心竞争力：业绩韧性与专业管理的双重保障
（一）历史业绩：穿越周期的超额回报能力
在风云变幻的投资市场中，历史业绩犹如一面镜子，能够清晰地映照出一只基金穿越周期的能力和获取超额回报的实力。工银产业升级股票 C 基金在这方面表现出色，其业绩数据令人眼前一亮。
截至 2026 年 1 月9日，该基金近 6 个月收益率高达6.12%，而同期同类平均收益率仅为 2.15%，工银产业升级股票 C 基金大幅超越同类平均水平，展现出强劲的增长势头。近 1 年收益率为67.49%，在 4079 只同类基金中排名前15%，这一成绩在竞争激烈的基金市场中实属不易，充分证明了该基金在长期投资中具备稳定获取收益的能力。
分阶段来看，2024 年三季度，市场环境复杂多变，投资难度加大，但工银产业升级股票 C 基金凭借其敏锐的市场洞察力和精准的投资策略，取得了 24.30% 的涨幅，在同类基金中排名前 10%。这一阶段的优异表现，不仅体现了基金对市场风格的精准把握，更展示了其在不同市场环境下灵活调整投资组合的能力。
从资产配置角度分析，该基金股票仓位长期维持在 90% 以上，表明其对股票市场的长期看好和积极参与。高股票仓位使得基金能够充分分享股票市场上涨带来的红利，为投资者创造更高的收益。前十大重仓股集中度约 35%，这种适度的集中度在分散风险的同时，能够聚焦核心赛道龙头企业。通过投资这些行业龙头，基金能够获取行业发展的核心红利，因为龙头企业往往在技术、市场份额、品牌影响力等方面具有明显优势，更有可能在市场竞争中脱颖而出，实现业绩的持续增长。
（二）管理团队：产业研究驱动的投资哲学
一只优秀的基金背后，必然离不开一个卓越的管理团队。工银产业升级股票 C 基金由杜洋、刘展硕、高京霞三位经验丰富的基金经理共同管理，他们各自具备独特的专业优势和丰富的投资经验，形成了一个强大的投资团队。
杜洋，拥有 9 年的从业经验，管理规模超 120 亿元，在投资领域可谓是身经百战。他擅长周期成长股投资，对行业周期的把握和成长股的挖掘有着独到的见解。在多年的投资生涯中，杜洋积累了丰富的行业研究经验和投资实践经验，能够准确判断行业的发展趋势和企业的成长潜力，为基金的投资决策提供了坚实的支持。
刘展硕则专注于科技赛道研究，对半导体、新能源产业链等领域有着深入的认知。在科技行业快速发展的今天，刘展硕的专业研究能力为基金在科技领域的投资提供了精准的方向。他能够深入挖掘科技行业的投资机会，及时发现那些具有核心竞争力和高成长潜力的科技企业，为基金的投资组合注入了强大的科技动力。
团队坚持 “产业趋势 + 竞争壁垒 + 估值匹配” 的三维选股模型，这一模型是他们投资哲学的核心体现。在 2024 年初，团队提前布局 AI 算力芯片，当时 AI 算力芯片市场尚未完全爆发，但团队凭借对产业趋势的深刻理解和前瞻性判断，敏锐地捕捉到了这一投资机会。随着 AI 技术的快速发展，对算力芯片的需求急剧增长，AI 算力芯片企业的业绩和股价都实现了大幅上涨，基金也因此获得了丰厚的回报。在 2023 年三季度，团队加仓海风设备，同样是基于对产业趋势的准确判断。当时，海上风电行业正处于快速发展阶段，海风设备市场需求旺盛，团队及时加仓相关企业，成功捕捉到了行业发展的红利。
（三）风险控制：中风险定位下的稳健运作
在投资过程中，风险控制是至关重要的一环。工银产业升级股票 C 基金作为一只股票型中风险基金，在追求收益的同时，注重风险控制，实现了稳健运作。
其最大回撤低于同类平均。最大回撤是衡量基金风险的重要指标，它反映了基金在特定时间段内可能出现的最大亏损。工银产业升级股票 C 基金能够将最大回撤控制在较低水平，说明其在市场波动时能够有效地保护投资者的本金安全，降低投资风险。夏普比率为2.66，这一指标体现了基金的风险收益比优势。夏普比率越高，表明基金在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益越高。工银产业升级股票 C 基金的夏普比率较高，说明其在风险控制和收益获取方面取得了较好的平衡，能够为投资者提供较为理想的投资回报。
在持仓结构上，港股通标的占比控制在 20% 以内，这一策略有助于聚焦 A 股核心资产，降低跨境波动影响。港股市场由于其独特的市场环境和交易规则，与 A 股市场存在一定的差异，跨境波动可能会对基金净值产生影响。通过控制港股通标的占比，基金能够减少这种波动的影响，保持投资组合的稳定性。季度调仓幅度约 15%，这一适度的调仓幅度在保持长期布局的同时，能够灵活应对市场变化。基金经理团队会根据市场行情和行业发展趋势，对投资组合进行适时调整，优化投资组合结构，提高基金的投资收益。
四、投资价值研判：把握科技产业升级的黄金窗口
（一）宏观环境：流动性宽松与产业政策的双重利好
站在当前的宏观经济十字路口，全球经济格局正在经历深刻的变革，而工银产业升级股票 C 基金所处的投资环境也呈现出独特的机遇与挑战。展望 2026 年，美联储进入降息周期，这一举措犹如一颗投入经济湖面的石子，激起层层涟漪，对全球金融市场产生深远影响。美联储的降息决策，旨在刺激经济增长、缓解通胀压力，这将使得全球流动性环境趋于宽松。在这样的大背景下，资金将寻求更具潜力的投资领域，而科技、新能源、材料等产业因其高成长性和创新性，无疑将成为资金追逐的热点。
国内货币政策维持稳健，无风险利率下行，这为权益资产市场带来了新的活力。无风险利率的下降，使得债券等固定收益类资产的吸引力相对减弱，而股票等权益资产的估值则有望得到提升。对于工银产业升级股票 C 基金而言，这意味着其投资的股票资产在估值上具备更大的上升空间，能够为投资者带来更高的收益预期。
从产业政策层面来看，“十四五” 后期政策聚焦 “卡脖子” 技术攻关和制造强国建设，为科技、新能源、材料等领域提供了强有力的政策支持。政府通过持续的财税补贴，为企业减轻了资金压力，使其能够将更多的资源投入到研发和生产中。研发加计扣除政策的实施，进一步激发了企业的创新积极性，鼓励企业加大在关键技术领域的研发投入。在这些政策的推动下，相关企业的盈利增速预计超 20%，这将为工银产业升级股票 C 基金的投资收益提供坚实的业绩支撑。
（二）配置时机：低估值与高成长的性价比优势
在投资领域，时机的选择往往决定了投资的成败。当前，工银产业升级股票 C 基金正处于一个极具吸引力的配置时机，其重仓股展现出低估值与高成长的显著性价比优势。
目前，该基金重仓股平均 PE（TTM）仅为 25 倍，相较于科创 50 指数 35 倍的估值，具有明显的估值优势。低估值意味着在相同的盈利水平下，投资者能够以更低的价格买入股票，从而降低投资成本，提高投资回报率。而 2025 年一致预期净利润增速达 30%，这一数据充分彰显了这些企业的高成长性。高成长性的企业往往能够在市场竞争中脱颖而出，实现业绩的快速增长，为投资者带来丰厚的回报。通过计算 PEG（市盈率相对盈利增长比率），我们可以更直观地看到其投资价值。该基金重仓股的 PEG 仅 0.83，远低于 1，这表明其在具备高成长性的同时，估值相对较低，投资性价比极高。
从市场情绪角度分析，科技板块机构持仓占比回落至 18%，处于近三年低位。这一现象背后蕴含着丰富的市场信息，它表明当前市场对科技板块的关注度相对较低，筹码结构得到了优化。在市场情绪低迷时，往往隐藏着巨大的投资机会。当市场情绪逐渐回暖，资金重新流入科技板块时，工银产业升级股票 C 基金将能够充分受益于板块的反弹，为投资者带来超额收益。
对于投资者而言，定投或分批布局是应对市场短期波动、分享产业升级长期红利的有效策略。定投通过定期定额的投资方式，能够平滑市场波动带来的风险，避免因市场短期波动而导致的投资失误。分批布局则可以根据市场行情的变化，灵活调整投资节奏，在市场低位时逐步加大投资力度，进一步降低投资成本。
（三）适配人群：长期主义者的优质标的选择
工银产业升级股票 C 基金以其独特的投资策略和鲜明的产品特点，成为了众多投资者资产配置中的优质选择，尤其适合那些秉持长期主义投资理念的投资者。
对于高风险承受者来说，科技赛道的高弹性无疑是获取超额收益的绝佳机会。科技行业作为创新的前沿阵地，技术迭代迅速，市场需求增长强劲。在这个领域中，一些企业凭借其独特的技术优势和创新能力，能够实现业绩的爆发式增长，其股价也往往随之大幅上涨。工银产业升级股票 C 基金精准布局科技赛道，投资于那些具有高成长潜力的科技企业，高风险承受者可以通过投资该基金，分享科技行业快速发展带来的红利，实现资产的快速增值。
价值投资者则更注重企业的内在价值和长期发展潜力。工银产业升级股票 C 基金所投资的企业，大多具有低估值成长的特点。这些企业在行业中占据重要地位，拥有核心技术和稳定的市场份额，虽然当前估值相对较低，但随着企业的发展壮大，其内在价值将逐渐被市场所认可，股价也有望随之上涨。价值投资者通过投资该基金，可以在低估值时买入这些成长股，分享企业盈利增长带来的红利，实现资产的稳健增值。
对于行业配置者而言，构建一个多元化的投资组合是降低风险、提高收益的关键。工银产业升级股票 C 基金涵盖了科技、新能源、材料等多个领域，这些领域在未来经济发展中具有重要的战略地位，且相互之间具有一定的互补性。将该基金作为组合中科技 + 新能源 + 材料的核心配置标的，可以有效地分散单一行业风险，提高投资组合的稳定性和收益性。在科技行业快速发展时，基金中的科技股将为组合带来丰厚的收益；而当新能源或材料行业迎来发展机遇时，相应的投资也能为组合贡献收益，从而实现投资组合的均衡发展。
总结：在产业升级浪潮中锚定成长坐标
工银产业升级股票C基金紧紧围绕 “技术突破 - 产业应用 - 业绩兑现” 这一清晰而有力的投资主线，深入到科技、新能源、材料等领域的核心地带，精心挖掘那些具有核心竞争力和巨大发展潜力的优质资产。在科技赛道，它聚焦硬科技与高成长领域，投资于源杰科技、翱捷科技等国产替代关键企业，充分把握技术创新带来的红利；在新能源赛道，布局风电、光伏、储能等细分领域，分享全球 “双碳” 目标下产业快速发展的成果；在材料赛道，关注特种化工、半导体材料等高壁垒领域，助力产业升级的底层基石更加稳固。
回顾过往，工银产业升级股票C基金以穿越周期的业绩韧性，向投资者展示了其卓越的投资能力。无论是在市场的起伏波动中，还是在行业的变革调整期，基金都能凭借其敏锐的市场洞察力和精准的投资策略，实现资产的稳健增值。其背后，是杜洋、刘展硕、高京霞三位基金经理组成的专业团队，他们以丰富的投资经验、深厚的行业研究功底和独特的投资哲学，为基金的运作保驾护航。
展望未来，全球产业格局正处于重塑的关键时期，科技作为推动经济发展和社会进步的核心力量，将扮演愈发重要的角色。工银产业升级股票C基金凭借其前瞻性的投资逻辑、专业的管理团队和出色的业绩表现，无疑成为了投资者把握未来科技行情的优质工具。对于那些怀揣着长期投资理念，渴望分享中国科技成长红利的投资者而言，该基金无疑是一份值得纳入长期核心持仓的优质配置，助力投资者在产业升级的浪潮中收获丰厚的回报，实现财富的稳健增长。@工银瑞信基金
$工银新兴制造混合C(OTCFUND|009708)$$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)$ 、 $工银科技先锋混合发起式C(OTCFUND|024053)$ $工银产业升级股票C(OTCFUND|007675)$ $工银战略新兴产业混合C(OTCFUND|006616)$
