从历史数据来看，创业板市盈率（PE）波动具有以下几个显著特征：
1. 波动区间大，历史极值差距悬殊
• 历史最高市盈率：133.76 倍（出现在2015年牛市高点）；
• 历史最低市盈率：26.32 倍（出现在2024年初市场底部）；
• 当前市盈率（2025年9月）：约为 49.49 倍，处于历史中位偏上水平（历史分位数约55.4%，近10年分位数约60.3%）。
这表明创业板估值弹性极大，容易受到市场情绪、政策预期和资金面的影响。
高估值常态与结构性特征
创业板自设立以来，整体估值水平长期高于主板，主要由于其成长性高、盈利波动大、政策敏感度高。例如：
• 2009年创业板开板时平均市盈率即达100倍；
• 2015年牛市高峰时市盈率突破145倍；
• 即便在调整期，市盈率也普遍高于主板市场。

创业板市盈率波动剧烈，具有明显的周期性和情绪驱动特征。当前处于历史中位偏上水平，估值修复阶段基本完成，未来走势将更依赖于盈利兑现与成长持续性。投资者应关注企业基本面变化，警惕高估值下的回调风险。