跨完季度这事儿也很关键。按往年经验，季末资金面容易"闹脾气"，机构往往会先收紧口袋过难关，等季末一过，避险情绪反而容易冒头。这周就明显有这感觉，不少资金从高波动的品种里抽出来，转头扎进了国债这类相对安全的资产，进一步压低了收益率。再叠加近期关税政策带来的不确定性，IMF都警告说关税可能加剧全球经济波动，这种外部冲击下，债市天然的"避风港"属性就凸显出来了。可以说，多重因素凑在一起，给前段时间略显承压的债市递上了一杯"喘息茶"。