2024年我国GDP增速为5%,顺利完成了2024年初定下的目标,这是宏观环境充满挑战的情况下完成的,来之不易。
2025年一季度,中国经济延续了去年四季度以来的复苏势头,多项经济指标超出市场预期,展现出向新向好的开局态势,多方机构预测我国一季度经济增速也会超过5%,这是在外部环境充满挑战的情况下完成的,显示出经济的韧性。3月份两会顺利召开,为今年工作奠定基础。我们一方面提升财政赤字率,为应对可能的外部冲击提供资源,另一方面也新增了包括深海经济、具身智能、人形机器人等发展方向,同时提到要进一步出台政策提振消费。这也让大家对今年的信心更足。
一季度的市场先跌后涨形成一个对勾曲线,年初因为经济展望比较好,大家对政策力度有所担忧以及部分国际因素让市场出现下跌。春节过后,随着deepseek大模型发布以及宇树机器人在春晚亮相,让大家看到了中国科技在外界极限干扰下仍然能够迅猛发展,中国资产的折价开始修复。两会召开之后大家对于政策退坡的疑虑进一步打消,这也让大家对中国经济和中国市场更加充满信心。
进入一季度,本基金将仓位重点配置在新质生产力方面,特别是两会中提到的未来将大力发展的具身智能以及人形机器人等方向,期间取得了显著的超额收益。
展望二季度,美国强加给全世界以及中国的不合理关税必定会对全球经济带来扰动,一定程度影响市场的风险偏好。一方面我们会坚持两会提出的以具身智能和人形机器人为代表的新质生产力方向;另一方面考虑到风险偏好下降,我们会更加注重公司的业绩,配置有较高风险收益比的资产,回避完全依赖事件催化和情绪催化的标的,以期在控制风险的情况下抓住产业发展的大机会,为投资者创造价值。