#底仓资产大PK#我选择$前海开源裕和混合C$作为底仓。在资产配置的漫长旅程中，底仓资产的选择始终是投资者面临的核心命题。黄金的避险属性、红利的稳定现金流、固收资产的确定性票息，每一种选择都承载着不同的逻辑与期许。而$前海开源裕和混合C$ 映入视野，一种融合股债双市场优势的解决方案悄然浮现，或许能为这场“底仓资产大PK”提供新的思路 。

成立于2019年6月的前海开源裕和混合C，是一只偏债混合型基金，业绩比较基准锚定中证全债指数收益率的七成与沪深300指数收益率的三成组合。这一设计从源头奠定了其“固收打底、权益增强”的配置基调，既追求本金的安全性，亦不放弃超额收益的机会 。基金合同明确规定股票仓位浮动范围为零至百分之四十五，赋予管理人充分的灵活调整空间，以应对市场周期波动 。

陆琦与林汉耀两位基金经理的共同管理，为基金注入了量化分析与信用研究的双重基因。陆琦拥有南京大学硕士背景，曾在南方基金负责风险管理与量化分析，擅长通过模型优化组合；林汉耀则深耕固收领域，从招商基金核算岗位起步，对债券定价与信用挖掘具备扎实功底。两人自2022年8月接管以来，任期回报超过百分之二十八，展现出稳健的协同能力 。

基金的长期业绩呈现出显著的平衡特性。截至2025年12月末，成立以来年化收益率达百分之九点一四，近三年年化收益率升至百分之九点六一，均位列同类产品前百分之三。尤其值得注意的是，在2025年牛市中，基金近一年年化收益率冲至百分之十九点七二，超越百分之九十七的同类产品，印证了其“固收增强”策略在权益市场向好时的弹性 。

风险调整后收益的表现同样亮眼。近一年夏普比率高达二点五七，意味着每承担一单位波动，可获得超过无风险回报的超额收益。这一数据在混合型基金中属于佼佼者，反映出基金在收益与波动间的精细权衡。尽管近一年最大回撤为负百分之四点二三，略高于部分纯债基金，但考虑到权益仓位的存在，此类波动在合理范围内 。

资产配置结构是基金实现平衡的核心。根据最新披露，股票类资产占净值比例约百分之三十三点五，债券类资产占比百分之六十四点六，现金留存约百分之八。债券部分以利率债与高等级信用债为主，如国开行二级资本债、国债等，提供稳定票息；股票部分则分散于有色金属、电力设备、金融等行业，前十大重仓股集中度不足百分之五十，避免单一标的风险 。

股票投资风格偏向大盘价值，持续聚焦经营稳健、估值合理的公司。2025年二季度末，重仓股包括紫金矿业、山东黄金、宁德时代等，既有资源类周期股，亦有高端制造龙头，行业覆盖广泛。这种分散化配置减弱了市场风格切换的冲击，亦能捕捉不同领域的结构性机会 。

债券策略上，基金综合运用久期管理、收益率曲线切换、骑乘效应等多重手段。例如，在预期利率下行时拉长久期，提升债券价格收益；在信用债选择中，严格把控评级，避免盲目追求收益而忽视信用风险。可转债作为股债连接的桥梁，基金偏好中低价品种，通过正股基本面与转债估值双重筛选，增厚组合收益 。

与业绩基准的比较进一步凸显主动管理能力。自成立以来，基金累计超额收益超过百分之三十，ORN过去一年净值增长率超越基准五点七个百分点。这种持续的超额收益，源于基金经理对大类资产节奏的精准把握，以及在个股个券层面的深度挖掘 。

面对牛市中“固收增强”策略的争议，前海开源裕和混合C以实际表现回应质疑。权益仓位的存在确会带来短期波动，但通过行业分散、个股精选与动态仓位调整，基金将回撤控制在较低水平，同时享受权益市场上行红利。对于寻求底仓资产的投资者，这种“下有保底、上有弹性”的特质，或将成为穿越周期的利器 。

在底仓资产的大PK中，没有绝对的最优解，只有与个人投资目标最匹配的选择。$前海开源裕和混合C$ 以股债配比的灵活性、长期稳健的收益曲线、以及深入基本面与量化结合的管理哲学，为犹豫于黄金、红利与纯固收的投资者提供了另一种可能。或许，答案不在于追逐单一标的的极致特性，而在于拥抱平衡之道 。#晒收益# @前海开源基金