最近A股市场最耀眼的“明星”非半导体莫属。从晶圆制造到封测，从设计到存储，整个产业链几乎全线爆发，一批个股更是创下历史新高。这波行情可不是简单的“炒概念”，而是实打实的供需关系变化与技术创新共振的结果。站在当前时点，我们不妨深挖一下：这轮半导体行情究竟处于什么阶段？哪些环节最值得关注？现在是不是上车的好时机？

先说景气度。熟悉半导体行业的朋友都知道，这个行业自带“周期+成长”的双重属性。周期性体现在库存波动，成长性则源于技术创新。本轮行情的特殊之处在于，AI浪潮彻底改变了传统“硬三年、软三年”的节奏——硬件投资周期被显著拉长。从2026年到2030年，全球巨头在AI相关资本开支上仍将保持强劲势头，尤其是那些受产能约束的环节，今明两年价格上行压力会更明显。

具体到国内，当前行业正处于创新周期中段与库存周期早期的叠加阶段。创新周期中段意味着AI算力需求仍在持续释放，大模型从训练向推理的转变、从Capex向Opex的转变，都在催生新的硬件需求；库存周期早期则体现在传统消费级、工控、车规市场的补库需求刚刚启动，下游企业库存周转天数仍处于历史低位，安全库存尚未完成补充。这种“双周期共振”的状态，正是当前景气度上行加速期的核心支撑。

那么，产业链中哪些环节最值得关注？答案其实藏在“结构性供需失衡”这几个字里。算力、存储、光模块、半导体设备这些板块，正在上演“Alpha属性”的突围战。

先看算力。AI算力需求激增直接拉动了GPU、CPU、ASIC等芯片的爆发式增长，而国产算力供应链的成熟，又为行业提供了多元化选择。从先进封装到服务器国产化，本土企业在特定环节已展现出全球竞争力。更值得关注的是，随着模型能力边际提升趋缓，产业资源开始向应用侧倾斜，推理芯片、边缘计算及端侧设备的商业化价值正在显现。

再看存储。这轮行情中存储板块的表现尤为抢眼，价格反转、产能供不应求、晶圆厂扩产需求，都在推动存储晶圆厂及相关设备、材料环节持续受益。尤其是那些能搭上国产先进制程扩产、存储缺货红利的公司，更是站在了风口之上。

半导体设备和材料环节同样不容忽视。国内晶圆厂扩产带来的设备订单增长、先进制程和存储芯片需求爆发、国产化率提升空间，都在为设备和材料企业打开成长天花板。更关键的是，这些环节的技术门槛较高，一旦实现突破，往往能形成较长时间的护城河。

当然，军工半导体也是个值得关注的细分方向。军工行业尚处景气低点，“十五五”规划有望带来景气度回升，而商业航天的新增需求则可能进一步拉动相关方向。

现在问题来了：当前是不是半导体产业链的战略布局期？从基本面和估值情况看，答案偏向乐观。一方面，行业景气度处于上行加速期，结构性供需失衡仍在持续；另一方面，虽然板块自2024年“924”以来持续大涨，估值整体偏高，但部分公司的远期估值和成长性仍有空间。尤其是从未来3—5年的半导体扩产周期来看，国内产业链仍有较大的成长空间。

所以我最近就布局了一点 $南方信息创新混合C(OTCFUND|007491)$（007491），这基是聚焦于半导体产业链的小盘成长风格，重点布局了电子（43.68%）以及机械设备（16.13%）等领域，十分契合半导体板块当下AI基建和国产替代两条主线。业绩上来看，近一年79.98%的收益率位于同类前列，体现出了对半导体周期上行阶段的强大收益捕捉能力。

站在当前时点，半导体产业的“星辰大海”才刚刚展开。AI需求爆发式增长带来的产业周期、国产技术突破带来的替代空间、全球供应链重构带来的新机遇，都在为这个行业注入源源不断的动力。对于普通投资者而言，与其纠结于短期波动，不如把目光放得更远一些——毕竟，在科技投资的赛道上，耐心往往比速度更重要。

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$德邦半导体产业混合发起式C(OTCFUND|014320)$ $诺安成长混合C(OTCFUND|025333)$  $嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|017470)$ $永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$ $永赢先锋半导体智选混合发起C(OTCFUND|025209)$