最新信号：政策呵护力度明确

上周央行提前续作买断式逆回购操作，且边际利率进一步下降，周中重启14天逆回购操作，呵护力度明确，政府债供给和超长债发行并未压制市场情绪，债市上涨从国债演绎到国开品种。

市场解读：逢调整关注配置机会

债市策略上，本轮修复主因“钱多”——狭义和广义流动性均充裕且平稳，春节前预计延续震荡偏强，10年国债利率临近1.80%有一定阻力，但30-10期限利差和国开-国债品种利差距离11月中旬的水平仍有3-5bp的压缩空间。节后重点关注居民现金回流之后是否有从大行搬家小行的行为，可能对短端和存单市场有一定扰动，但长端在没有明显负反馈的情况下调整空间有限，进入3月重要会议期间货币宽松预期有望发酵，中美元首会晤前博弈摩擦可能增加，债市仍可考虑逢调整加仓。信用债方面，预计中短端信用债仍有配置需求支撑，信用利差有望延续低位震荡格局。

风险提示：

交银债市投资信号值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。基金有风险，投资需谨慎。交银基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

$交银创业板50指数A(OTCFUND|007464)$

$交银创业板50指数C(OTCFUND|007465)$

$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$

$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$

$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$

$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$

$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$

$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$

$交银中证A500指数C(OTCFUND|023023)$

$交银中证A50指数C(OTCFUND|023053)$