最新信号：保持乐观
上周回顾：上周伦敦金跌3.3%，沪金跌6.17%，出现大幅回调，这一方面是因为9月以来金价急速拉涨，处于历史高位区间，从技术面看金价调整前呈现显著的超买信号，需要一定的震荡回调以消化前期的过度拥挤和情绪买盘。另一方面，在中美关税预期缓和等因素影响下地缘政治风险边际下降，亦对黄金形成利空。在黄金多头积累了可观收益的背景下，随着多方面因素影响下黄金价格上涨动能减弱，多头获利了结，金价波动加剧。
后市展望：向后展望，市场在经历上周大幅波动后，多空力量趋向平衡，预计将延续高位震荡格局，进一步上涨仍需超预期事件催化。中期来看，美联储降息及美国经济数据仍是黄金交易的估值基础，当前美国通胀温和，就业市场边际走弱，美联储年内继续降息的确定性较高，且地缘政治风险未实质性缓和，从宏观方面对黄金仍偏有支撑。但反过来，如果市场降息预期出现回摆、地缘政治局势出现进一步缓和等因素发生可能会进一步压制金价表现。中长期看，美国财政货币双宽格局延续、经济及地缘政治风险的不确定性、央行、险资等黄金投资需求增长等因素仍对金价有所支撑，建议维持当前配置，逢低增配。
交银金信号
黄金择时分数与AU9999未来回报
数据来源：Wind, 交银基金；时间区间：2005/1/1-2024/6/30
信号说明：交银黄金信号系定量化模型，其分值由9指标综合计算得出，信号分值越高越看好。如果分数<1/3，则看空黄金；如果分数>=2/3，则看多黄金；其余则对黄金观点中性。交银黄金加基金投顾策略根据黄金模型月末信号，定期调仓黄金类资产持仓比例，力争提升黄金投资性价比。$
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