#记录我的五月操作# #晒收益#

在2025年“适度宽松”货币政策基调下，我的五月投资布局将围绕“科技成长+防御性红利”的哑铃型配置展开，以下是我的具体思路与理由：

1. 货币政策宽松利好成长股，增配科技与创新板块

中央经济工作会议首次将货币政策定调为“适度宽松”，央行明确将通过降准降息、流动性投放等工具维持市场资金充裕，降低实体融资成本。这一环境下，科技成长板块的估值弹性将显著提升。$交银创业板50指数C$的前三大持仓宁德时代（24.75%）、东方财富（11.67%）和迈瑞医疗（4.95%）均属高成长赛道，尤其是新能源、金融科技与医疗器械领域，长期受益于政策支持与技术迭代。

此外，国盛证券首席经济学家熊园指出，2025年降息幅度或达40BP以上，实际利率下行将进一步刺激科技企业的融资需求与盈利预期。因此，五月计划持有并适度增配创业板50指数C，利用其高集中度持仓捕捉流动性宽松下的反弹机会。

2. 中美关税缓和：供应链成本下降，出口链标的受益

中美双方于5月14日生效的关税互降政策（取消91%、暂停24%、保留10%）显著缓解了跨境贸易成本压低，对$交银创业板50指数C$而言，宁德时代作为全球电池龙头，其海外业务（尤其是对美出口）的成本压力降低，叠加新能源汽车全球化趋势，盈利修复空间扩大；东方财富旗下的跨境金融服务也可能受益于中美资本流动改善。

因此，五月将重点关注关税敏感度高的科技出口企业，并利用指数基金分散布局的特性，规避单一关税风险（如保留的10%税率对部分细分领域的影响）。

3. 哑铃策略：科技+红利防御，平衡波动风险
尽管宽松政策利好成长股，但当前市场仍面临内外不确定性：美联储降息节奏、地缘冲突及国内经济复苏斜率等。$交银创业板50指数C$近1月收益率为-14.26%，凸显高波动性。为平滑组合风险，五月将增配红利资产（如公用事业、高股息周期股），利用其稳定现金流抵御市场震荡。
这一策略与货币政策“防风险”导向一致——央行强调需避免杠杆率无序攀升，红利资产的低估值与高分红特性契合稳健配置需求。

4. 操作节奏：关注政策落地与市场情绪
降准降息窗口期：若央行如预期在5月实施降准（市场预计全年降幅100-150BP），将择机加仓创业板50指数C，捕捉流动性驱动的估值修复。
关税谈判进展：90天暂停期后，若中美未能达成协议，24%关税可能重启，需提前评估持仓中出口占比高的成分股，适时调仓。

总结：坚守科技主线，动态平衡风险
五月操作的核心逻辑是“顺势而为，攻守兼备”。$交银创业板50指数C$作为科技成长的代表，在政策与关税双重利好下具备弹性空间；同时，通过哑铃策略引入红利资产，避免单一风格暴露过度。后续将紧密跟踪货币政策工具落地（如国债买卖、新结构性工具）及中美谈判进展，动态优化仓位，力求在适度宽松周期中实现收益与风险的平衡。@交银施罗德基金