大家下午好，我是基金经理邵文婷，今日A股市场早盘探底后有所回升，但主要指数仍普遍收跌。截至上午收盘，上证指数微跌0.07%，深证成指下跌1.05%，创业板指下跌0.44%，代表科技成长的科创50指数跌幅较大，达到3.21%。其中军工板块出现显著调整，中证军工指数下跌近5%，成为市场领跌力量。
今日军工板块为何调整？
今日板块的调整，主要受几方面短期因素影响。首先，中东地缘局势升温，直接刺激了油气、航运等与事件关联度更高的板块走强，吸引部分资金从军工等板块流出，形成“跷跷板”效应。其次，自2月中旬以来，军工板块已积累了可观的涨幅，部分个股短期上涨较快，估值有所抬升，存在内在的技术性回调压力。此外，部分短线资金在节后选择兑现收益，也构成了短期的资金面抛压。地缘事件本身带来的复杂情绪，也加剧了市场的波动。
从行业基本面和政策环境看，军工板块的支撑逻辑依然坚实。2026年是“十五五”规划的开局之年，国防和军队现代化建设进入新的阶段，相关预算有望保持稳定增长，产业链订单回暖的趋势明确，部分上游企业已率先感受到行业暖意。军用人工智能、低轨卫星互联网、商业航天等代表新质战斗力和新兴领域的方向，持续获得政策与产业资本的关注，为行业打开了长期的成长空间。
长期来看，全球地缘战略环境的变化，使得主要国家加大国防投入和军备更新的趋势持续。这既包括我国自身国防和军队现代化建设的刚性内需，也包括在国际军贸市场上可能的拓展机遇。军工行业作为国家安全基石和高端制造的重要组成部分，其长期战略价值与配置逻辑依然清晰。
简而言之，短期资金与情绪扰动引发技术调整，长期产业趋势与景气逻辑未变。军工板块今日的调整，是市场正常波动的一部分，更多反映了短期交易层面的因素。对于中长期投资者而言，行业的景气周期、技术升级的内生动力以及国家战略的支撑并未动摇。投资者也需注意，板块短期波动仍会受到地缘情绪影响，订单落地与产能释放节奏存在不确定性，估值修复过程中行业内部分化可能会加剧。
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
数据来源：wind
风险提示：相关个股仅供说明市场情况，不代表公司持有或承诺持有任何相关股票，也不构成行业或个股推荐，投资需谨慎。本文观点仅代表当下观点，今后可能发生改变，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎，详见基金法律文件。基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。
#基金经理说#
