行情回顾：
A股三大指数今日集体下跌，截至收盘沪指跌0.25%，深成指跌0.33%，创业板指跌0.73%，北证50指数涨0.9%，沪深京三市成交额21635亿元，较上日缩量308亿元，三市超2700只个股上涨。
板块热点及事件：
板块题材上，油气开采及服务、能源金属、化学化工、中药、光伏设备、电网设备、人形机器人、有色金属板块涨幅居前；白酒、旅游及酒店、零售、文化传媒、军工装备、机场航运板块跌幅居前。
油气开采及服务板块近一周受地缘风险溢价、行业政策利好及资金面共振推动，呈现显著上涨走势。具体驱动上，伊朗局势升级推升国际油价，直接赋予板块短期风险溢价；同时，国内政策端明确2026年原油稳产2亿吨、天然气消费量预计达4500亿立方米，行业高景气度获权威数据支撑。资金层面，主力资金单日净流入超8000万元，持续涌入通源石油、潜能恒信等技术型与资源型龙头，市场情绪与技术面形成正向共振，共同催化板块强势表现。
能源金属板块近一周受政策红利、供需格局优化、资金面边际改善及锂价修复等因素驱动，虽呈现震荡分化态势，但结构性上涨机会凸显，核心标的实现探底回升。核心上涨逻辑为：政策端，工信部等八部门发文支持超高纯金属技术攻关，叠加全球新能源政策加码，强化行业长期需求预期；供给端，江西锂矿停产致碳酸锂库存去库，印尼镍矿、刚果金钴供给收紧，推动供需格局向好；需求端，新能源汽车、储能需求韧性凸显，支撑锂、钴等金属需求；资金端，后期主力资金回流，低位龙头反弹，叠加锂价强势修复，共同推动板块结构性走强，印证中长期新能源转型与资源安全逻辑的支撑作用。
氟化工概念板块近一周受行业政策利好、业绩高增与资金面共振推动而强势上涨。核心驱动在于：其一，三代制冷剂配额管理政策正式落地，行业供给格局优化，推动R134a等产品价格持续上行，龙头企业利润空间显著改善。其二，板块基本面强劲，多氟多、三美股份等8家龙头公司业绩预增超100%，验证行业高景气度。其三，市场资金积极涌入，主力资金单周净流入超10亿元，重点布局永太科技、巨化股份等具备全产业链及高端产品布局的龙头企业，形成“政策-业绩-资金”正向循环。
市场及指数观点：
昨日与今日市场均呈现下跌态势，但今日跌幅收窄，表明市场情绪略有回暖，不过整体仍处于弱势震荡区间。近一周市场情绪整体偏弱，处于 “衰退期末期，临近冰点期”，热点轮动加速且缺乏持续性题材，成交额持续缩量，资金避险情绪显著升温。国内外消息面呈现分化，国内方面，“两新” 消费政策及个人消费贷款贴息政策落地，带动消费领域预期改善，同时 1 月百城二手住宅均价环比下跌但核心城市成交活跃，大宗商品价格指数创三年半新高；国外方面，伊朗与美国核问题谈判引发地缘避险情绪，油价波动明显，且全球主要经济体经济数据分化，德国、日本相关 PMI 向好，美国维持国债发行规模以管控流动性。板块轮动加速且主线降温，资金持续向防御性板块转移，银行、消费板块受资金青睐，其中食品饮料板块受益于政策红利和春节预期表现突出，而科技、资源板块则因资金撤离承压，整体呈现 “防御强势、成长承压” 的轮换格局。
在当前市场存在波动、资金避险需求升温的背景下，相较于高波动的成长赛道与概念板块，兼具高股息与低波动特征的红利类资产凭借过往表现成为配置优选，其强防御性有助于对冲市场不确定性。红利低波动100指数本周表现较为稳定，周涨0.30%，日内波动幅度有限，成交活跃度显著提升且交投理性，成份股以银行、交通运输、煤炭等低波动行业为主，防御属性突出，指数股息率超5%提供充足安全边际，63%成份股为国企更受益于新“国九条”的政策红利。我们认为以红利低波动100为代表的核心资产值得关注，该指数汇聚了红利市场内低波动、高股息、流动性佳的100家企业，长期配置价值凸显。
数据来源：wind
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
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