大家下午好，我是基金经理邵文婷，北京时间2025年12月11日，美联储公布12月议息会议决议。美联储下调联邦基金利率25bp至3.50%-3.75%，符合市场预期，同时计划未来30天买入400亿美元短债。鲍威尔暗示，短期内可能会维持利率不变。
美联储12月会议如期降息25bp，未展现出明显“鹰”派倾向。美联储12月会议如期降息25bp，基准利率降至3.5%-3.75%。特朗普钦点的理事米兰继续主张降息50基点，两名地区联储主席、四名非票委主张按兵不动。会议声明重申通胀仍略高企、近几个月就业下行风险有所增加，删除失业率“保持低位” 、称截至9月略升，声明新增考虑进一步降息的“幅度和时机”，称准备金已降至充足水平，为维持充足准备金将于本周五开始够买短债。
金融市场整体反映积极，股市涨、债券收益率下跌。昨夜美国三大股指全线收涨，道琼斯工业指数涨1.05%，标普500指数涨0.67%，纳斯达克指数涨0.33%；美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌7.24个基点报3.538%，10年期美债收益率跌3.51个基点报4.149%；贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.52%报4258.30美元/盎司，COMEX白银期货涨2.24%报62.20美元/盎司。
明年1月或暂停降息，12月点阵图维持26-27年各降息一次指引。鲍威尔表示，政策利率处于中性利率的广泛估计范围内，美联储当前正处于一个有利位置，可边走边看，释放暂停降息的信号。鲍威尔强调，1 月议息会议前将会公布大量数据，将据此做出决策。CME显示，美联储明年1月降息25个基点的概率为22.1%，维持利率不变的概率为77.9%。12 月点阵图维持26-27年各降息一次指引。
短期美股或以震荡为主，中长期仍有较强支撑。短期来看，美联储12月降息25个基点符合市场预期，市场前期博弈也较为充分，且美联储未展现出鹰派发言，预计对美股整体影响较为有限。考虑到美联储内部分歧仍然较大，市场对政策连续性的担忧或将加剧，政策分歧叠加AI内部主线切换可能会使美股维持区间震荡；中期来看，在宽松货币政策+积极财政政策+AI叙事大背景下，预计美股仍有较强支撑。
国内市场短期受影响可能较小，港股中长期或更加受益。短期内，由于市场此前对于降息25BP预期已经非常充分，叠加美债利率当前并非国内市场主要影响因素，预计降息的影响可能较为有限，市场仍将保持原有节奏运行。中长期来看，在降息周期开启背景下，未来随着美债收益率的下行，科技成长型资产投资机会和新兴市场包括港股市场的投资吸引力将出现抬升，尤其利好对融资成本敏感的新经济板块以及利率敏感的科技股的表现。
数据来源：wind
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
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#美联储宣布降息25个基点 如何布局？##基金经理说#
