最新信号：保持乐观
上周回顾：上周伦敦金继续调整，周内盘中多次跌破关键点位4000美元/盎司，场外资金抄底意愿增加，金价跌幅有所放缓，全周伦敦金下跌2.7%，人民币震荡，沪金折价收窄。具体事件方面，10月29日美联储10月议息会议如期降息25bp并宣布将于12月1日暂停缩表，降息落地后短期利多出尽，同时鲍威尔的讲话偏鹰派，表示12月降息远未板上钉钉，市场对12月的降息预期下降，对金价偏逆风。与此同时，中美关系缓和下避险情绪有所降温，亦对金价形成压制。在黄金多头积累了可观收益的背景下，随着多方面因素影响下黄金价格上涨动能减弱，高位震荡调整。
后市展望：向后展望，市场在经历金价大幅波动后，预计将延续高位震荡格局，进一步上涨仍需超预期事件催化。中期来看，当前美国通胀温和，就业市场边际走弱，美联储年内继续降息的确定性较高，但考虑到美联储表态偏鹰，同时当前地缘政治风险未实质性缓和。但反过来，如果市场降息预期出现回摆、地缘政治局势出现进一步缓和等因素发生可能会进一步压制金价表现。中长期看，美国财政货币双宽格局延续、经济及地缘政治风险的不确定性、央行、险资等黄金投资需求增长等因素仍对金价有所支撑，建议维持当前配置，待金价波动率走低后逢低增配。
交银金信号
黄金择时分数与AU9999未来回报
数据来源：Wind, 交银基金；时间区间：2005/1/1-2024/6/30
信号说明：交银黄金信号系定量化模型，其分值由9指标综合计算得出，信号分值越高越看好。如果分数<1/3，则看空黄金；如果分数>=2/3，则看多黄金；其余则对黄金观点中性。交银黄金加基金投顾策略根据黄金模型月末信号，定期调仓黄金类资产持仓比例，力争提升黄金投资性价比。
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