1 创业板估值低，成长空间大。

朱轶凡分析了创业板近期的快速上涨，指出其估值仍处于近十年低位，风险较小创业板覆盖的科技、医药、新能源等行业是未来政策支持的核心资产，具有较大的成长空间他建议投资者保持理智，继续持有或分批加仓，避免盲目追涨长期来看，市场预期改善和资金流入有望推动股市向好，但短期调整不可避免。

2 创业板估值低，成长空间大。

朱轶凡分析了创业板的价格和成长空间，指出其估值处于近十年低位，风险较小，且覆盖的科技、医药、新能源等行业未来有较强的政策支持和市场关注，具备较大的成长潜力他还提到五月份以来市场延续上涨行情，小盘股表现优于大盘股，价值风格表现较好。

3 近期市场表现与经济数据回顾。

朱轶凡分析了近期市场表现，指出小盘类行业如美容护理、轻工环保和电力设备板块涨幅较高，而电子和计算机行业表现较弱他还回顾了四月份的经济数据，指出尽管工业增加值、社会消费零售总额和固定资产投资同比增速有所回落，但整体经济韧性较强，生产端表现稳健此外，他提到证监会修订了并购重组规定，主要涉及重组股份对价分期支付机制的调整。

4 并购重组政策优化行业整合。

朱轶凡介绍了并购重组政策的六条优化措施，包括分阶段支付对价、监管包容度提升、审核程序简化、上市公司吸收合并规则、私募基金反向挂钩机制等这些措施有助于降低资金压力，促进未盈利资产收购，加速产能整合，提升市场活跃度，推动产业链协同发展。

5 资本市场并购重组活跃。

朱轶凡介绍了近期资本市场并购重组的情况，指出上市公司资产重组数量显著增加，重大资产重组交易金额大幅提升他提到，政策修订通过制度创新和监管优化激活了并购重组市场，短期可能加速科技行业整合和传统行业集中度提升，中长期有望形成常态化市场化的并购生态此外，他还分析了险资举牌高股息股票的原因，主要是新会计准则下，险资通过长期股权投资记录公允价值变动，避免利润表大幅波动，提升财务报表稳定性。

6 利率下行推动资产转型。

朱轶凡指出，利率下行趋势促使资产端转型，固收类资产回报率下降通过投资高股息蓝筹股，如公用事业和银行股，可提升综合收益部分标的股息率超过5%，显著高于普通债券险资在24年将更多股票划分为公允价值变动计入其他综合收益，反映高股息偏好环保主题表现良好，得益于政策推动中共中央和国务院联合印发意见，提出八项重点任务，包括加强城市基础设施建设、修复生态系统等，为环保产业开辟新增长空间，相关企业有望迎来发展机遇。

7 环保产业迎来发展新机遇。

朱轶凡分析了环保产业的市场需求和政策驱动，指出土壤修复、环卫设备升级等领域将迎来持续增长具备技术实力和项目经验的企业有望占据市场先机随着城市更新行动的推进，环保产业将加速整合和升级，推动市场向头部企业集中政策红利和市场需求共同推动下，环保行业有望实现高质量发展。

8 美联储政策调整应对通胀风险。

朱轶凡介绍了美联储为应对低利率、低增长和低通胀环境引入的不对称机制，允许通胀阶段性高于2%以刺激经济疫情后美国经济快速复苏，居民资产负债表修复推动总需求回升，财政货币协同和供应链瓶颈导致通胀飙升美联储政策反应滞后，通过快速加息抑制价格上涨鲍威尔强调维持2%通胀目标的必要性，否认提高通胀目标的猜测，政策重心聚焦价格稳定市场解读为长期规则，十年美债收益率因经济数据疲软下行美联储坚持数据依赖政策，短期内降息概率受数据制约，长期框架调整降低对通胀超调的容忍度投资者需关注关税成本和劳动力市场再平衡对通胀的影响，警惕市场对鸽派信号的过度解读。

9 新能源车行业前景向好。

朱轶凡分析了新能源车行业的现状与未来趋势，指出头部车企通过促销和技术迭代保持增长，出口市场表现强劲五月份价格战可能刺激销量，但六月份新车上市和政策支持将推动行业回归健康增长新能源车带动上游产业链需求，龙头企业通过规模优势稳固市场地位长期来看，新能源车仍是汽车行业的确定性成长赛道，政策支持和技术进步共同驱动行业向好。