近期大盘再次进入宽幅震荡期，操作难度上升。
本轮波动的核心原因，并非基本面出现系统性恶化，而是由宏观预期突变引发的情绪性调整。短期内，围绕美联储政策预期的变化，叠加贵金属、工业金属及部分能源品种前期涨幅较大，市场在极短时间内完成了从“定价宽松”向“重新评估紧缩预期”的快速切换，导致商品市场出现类似“过山车式”的剧烈波动，并导致权益市场走低。
具体来看，截至昨天中证500指数距离前高仍有约3.5%差距，而“凤凰50”仅0.15%，在震荡市中表现出较强的韧性。
需要强调的是，这类由预期变化主导的集中调整，更多体现为风险释放，而非趋势反转。在当前宏观环境下，“缩表+快速降息”的组合本身并不具备长期可持续性，市场在经历一次集中修正后，反而有助于各类资产重新回归理性定价。

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