1 任琦回顾债券市场表现。

任琦介绍了东兴兴盈三个月定开债的运作情况，并回顾了近期债券市场的表现他指出，2023年上半年市场趋势明显，但随着时间的推移，资产表现逐渐清晰2024年三季度末，由于强政策预期变化，股债风险偏好出现阶段性切换，股票显著上升，债券则出现回调任琦感谢投资者的支持，并承诺将继续努力做好产品业绩。

2 债券市场机遇与挑战并存。

任祺分析了去年四季度债券市场的表现，指出需求是推动市场发展的核心因素他提到，去年底配置需求较强，央行政策保持资金面平稳，市场扰动较小展望未来，他认为2025年资金利率较高，需关注资金面和债券供给，结合政策调控把握交易机会总体来看，在中央政策支持下，债券市场仍存在交易机会。

3 2025年市场机遇与挑战并存。

任祺分析了2025年市场可能面临的机遇和挑战，指出外部贸易环境变化和国内政策对冲可能对市场产生影响，特别是债券市场的波动他强调需要深入理解中央财政和货币政策，关注资金层面的变化，包括国内外政策对国内资金利率和汇率的影响任祺还提到，东兴兴盈在2024年实现了10.5%的收益率，并在六月份和十月份进行了两次大调仓，以应对美国加息对国内货币政策的影响。

4 6月份提高仓位获得收益。

任祺分析了2023年市场走势，指出6月至8月市场表现良好，9月出现调整他结合央行货币政策变化和中央经济工作会议的定调，在11月显著提升仓位他认为财政政策逐渐发力，未来可能形成财政货币双结合的局面任祺强调管理人应把握市场节奏，控制波动，并关注外部环境变化对市场的影响他预计2025年将面临外部环境变化带来的挑战，上半年财政和货币政策将积极应对，流动性环境相对宽松。

5 欧洲市场交易机会与产品介绍。

任祺介绍了欧洲市场的交易机会，强调了灵活调整组合和久期的重要性他提到新盈产品适应市场趋势，并建议关注流动性变化此外，任祺还介绍了兴城和兴材两支产品，兴城每日开放，规模较大，适合注重流动性的投资者；兴材为短债产品，收益优于货币基金，适合追求超额收益的投资者。

6 基金产品选择与市场分析。

任祺介绍了不同基金产品的流动性差异，强调了长期持有与市场波动的关系他分享了在管理基金时关注的市场信息，包括宏观趋势、市场情绪和资产联动任祺强调了从高维度审视市场的重要性，并指出中国与外部经济环境对投资决策的影响。

7 美国货币政策对市场的影响。

任祺分析了美国货币政策调整对汇率、流动性和债券市场的影响，指出强美元可能对人民币汇率造成压力，但人民币具有韧性他强调了央行在内外均衡中的角色，以及大类资产联动的重要性任祺认为，2025年市场机会与挑战并存，货币政策框架的转型和央行工具的变化将影响市场流动性，投资者需关注这些变化以把握资产配置。

8 流动性是当前市场的有利因素。

任祺分析了央行如何把握经济对冲，指出政策在时间维度上的分布和节奏对投资组合调整的重要性他提到一、二月份市场流动性变化，强调超预期政策需认真把握，从财政发债和央行流动性配合推测政策节奏和力度，使基金组合处于有利位置他还讨论了美联储利率政策及特朗普政策对通胀的影响，认为美国仍以控制通胀和促进就业为核心。

9 美国通胀与政策调整影响市场。

任祺分析了美国近期在油气领域的政策调整对通胀的影响，并指出关税政策的不确定性他提到市场对降息的预期不一，强调国内决策应以我为主对于债基持有人，他建议根据自身定位选择管理人，持有3到6个月以避免频繁交易，并关注基金经理的认知和家庭头寸配置，以实现稳健收益。