大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周A股市场继续上攻，AI板块领涨市场，但市场波动加大，板块间有高切低迹象。我们先看看上周各资产变动。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（0.05%）上涨，A股（2.85%）上涨，港股（-1.03%）下跌，黄金（2.86%）上涨，美股（-0.19%）下跌，美债（0.47%）上涨。

基金方面，纯债基金上涨，可转债基金下跌，权益类基金上涨。

2. 大类资产行情解读

中债：上周债市上涨。债市并未完全“股债跷跷板”，债市小幅反弹。债市的中长期趋势变化需关注PPI等价格信号，但短期仍是“下有底，上有顶”的震荡格局。策略上，配置型资金可逐步关注长端的配置机会。

A股：上周A股继续上涨。市场情绪仍然高亢，AI板块继续领涨，但市场波动加大，板块间出现高低切换。除关注科技创新（AI、机器人）的主线外，可增加对消费、新能源等相对低位板块的配置，红利或可继续作为底仓。

黄金：上周黄金上涨。俄乌谈判无新进展，黄金重回流动性宽松叙事，金价上行。中长期看，美联储降息对黄金的影响更大，金价或会突破长达3个月的震荡区间。

美股：上周美股震荡。美股AI芯片龙头业绩符合预期，但上周五美股芯片板块大幅回调，美股周度收跌。本周美股将面临非农数据的挑战，波动或将加大。

美债：上周美债上涨。在鲍威尔鸽派发言后，美债十年期利率缓慢下行，接近震荡区间的下沿。目前市场定价今年有2～3次降息，本周发布的8月就业数据是短期突破震荡下沿的关键。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/8/29，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如$富国活钱星活钱理财$、$富国稳债星稳健理财$、$富国稳稳星稳健理财$，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。