#洞见阅读会# $嘉实科技创新混合$ 读完《成为乔布斯》，最触动我的并非他天才般的灵感，而是他如何将“失败”转化为“必然成功”的韧性。被逐出苹果的12年，他创办NeXT、收购皮克斯，看似偏离主线，却积累了技术整合与生态构建的核心能力——这恰恰是后来iPhone“硬件+软件+服务”颠覆性模式的雏形。对投资者而言，这种“长期主义能力复利”极具启发性：真正的趋势往往藏在看似无关的积累中。

乔布斯的“不妥协”更是一种投资思维。他坚持用户“不知道自己需要什么”，本质是对需求的前瞻洞察。例如，iPod并非第一款MP3，却通过iTunes生态重新定义音乐消费。这让我联想到科技投资：超额收益常来自对产业终局的预判，而非追逐当下热点。正如王贵重总监所言，大科技投资需要“终局思维”——比如AI时代，硬件算力、数据场景、算法迭代缺一不可，必须像乔布斯一样拆解技术落地的完整链条。

书中另一个启示是“简单即终极复杂”。乔布斯追求极简体验，背后是无数次对供应链、设计、算法的极致优化。投资亦然，化繁为简才能抓住本质。例如，半导体周期波动看似复杂，但核心跟踪指标不过是库存、稼动率、技术创新曲线三点。

若推荐其他书目，我会选择《芯片战争》——它从地缘与技术交叉视角，揭示半导体产业的投资逻辑，与嘉实大科技“全球产业链比较”的研究方法高度契合。当前AI算力竞赛下，这本书能帮助理解国产替代与全球分工的长期机会。 @嘉实基金