4月初局势紧张，电子相关行业一度面临困境。然而，4月11日发布的《特定产品对等关税排除》指南，自4月5号起对20项商品编码豁免税收，其中果链等产品包含在内，相关股票上周也因此集体修复大涨。

果链此前被错杀，后续存在修复空间，但关税问题尚未完全解决，影响依旧存在。那么，当下投资该聚焦哪些行业呢？

果链修复是首要关注点。依据最新豁免条例，高端科技产品如iPhone、iPad、MacBook、智能手表、AR/VR眼镜、5G通信设备、服务器、工业机器人等全部免费。并且，只要设备或技术中“美国成分”超过20%也可免费。如此一来，果链重点公司立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、水晶光电，预计都将迎来修复行情。同时，苹果正处于AI创新大周期，像折叠手机、AI眼镜等产品不断涌现，产业景气趋势持续向好。

此外，国产替代、扩大海外市场也将加速发展。半导体行业，美国关税政策使美系IDM厂商竞争力受损，国内CPU、存储、模拟、射频、功率类厂商迎来利好。新规发布前，美国流片生产的半导体若在东南亚或中国封装测试，原产地可按“封装地”认定，明确按“流片地”后，美系IDM厂商如英特尔、ADI、德州仪器、Qorvo、美光科技、安森美半导体等价格竞争力下降，国内相关厂商国产替代进程将加快。信息通信行业，部分封测企业积极推进设备和材料供应链去美化，加速国产替代，且我国关税反制措施对采购端影响有限。汽车行业，中国每年出口至美国的汽车数量较少，2024年对美出口汽车11.6万辆，占我国汽车出口量的比重仅1.8%，部分车企已调整策略降低对美出口，此次关税调整对整车出口业务影响不大。不过，若美国对汽车零部件的关税排除范围扩大，国内具有技术和成本优势的企业对美出口机会将增加。电力设备行业，双碳产业是未来十几年的发展方向，企业在手订单充足，70%以上出口，可通过国内外双循环，增加除美国以外国家的出口来弥补对美出口的下滑。

总体而言，“果链”修复机会值得把握，当下相关产业链更具优势。但从长远来看，国产替代和出海的新兴产业有更广阔的发展前景。最近值得关注的$摩根新兴动力混合A$ ，“果链”重仓股立讯精密和东山精密合计持仓超过10%，还配置了许多新兴方向如新能源、机器人、创新药，两头兼顾。在上周的反弹中涨超5%，今天前十大重仓股也表现良好，在人形机器人竞赛带动下，其配置的寒武纪 - U大涨6%，值得大家关注。#现货黄金续刷历史新高，还能上车吗？#