我关注到日本经济一个很大的变化是，它可能正在从过去多年的通缩走向温和通胀，这会给消费和企业盈利带来不一样的机会。基于这个看法，我买了点$摩根日本精选股票(QDII)A$（007280）。我注意到摩根这次只开放了10万额度，在当前QDII额度非常稀缺的背景下，这种机会确实需要留意。而且当前美国政策波动与市场高估值引发担忧，资金正逐步转向日股市场，日股当前的动力来自几个方面：企业盈利在被二次上修，公司回购股票达到历史最强水平，外资也在持续流入进行再平衡，市场预计2026年Topix指数能看到3100点（比现在高8-10%）。外资已经连续17周净买入，创了2013年以来的最长纪录，全球基金对日股的配置权重还比较低，意味着未来可能还会继续买；回购方面，2025年上半年宣布的回购额高达7.2万亿日元，超过了2024年全年，而且东京证券交易所还在推动PB低于1的公司提升价值，近40%的公司可能还没行动，后续潜力不小。现在境内能投资日本的场外基金非常稀缺，只有两只，还都有限额。摩根日本精选基金每天500元的申购额度算是相对好买的，而且作为场外基金，没有场内ETF那种高溢价的风险。这只基金是全市场唯一的主动管理型日本基金，它不只是跟踪东证指数，还通过汇率对冲（成立以来，汇率对冲贡献了超过27%的收益）和主动选股，来优化投资体验。巴菲特在2025年的股东大会上表达了对日本的长期信心，他说对日本的投资“至少要持有50年”，并提到“日本的稳定性对我更有意义”。除了通胀转型，日股还受益于企业治理改革（超85%公司设薪酬委员会）、工资增长（春斗加薪5.5%）以及估值优势（MSCI日本市盈率仍较低）这几重动力，后续表现值得期待。需要了解的是，日经225指数里科技股权重高，波动大，而东证指数覆盖面广，走势更稳健，是投资日本市场更稳妥的底盘选择。#挖掘超额收益#