近期，美的关税引发了全球市场的波动。尽管日本在贸易谈判中面临压力，但日股市却展现出较强的韧性。美日关税协议有望达成的消息推动了日本股市的显著反弹。自4月8日反弹以来，东证指数上涨了9.96%，日经225指数也触及了34000点，日内最高涨幅达到9.13%。
日股的投资价值或已从流动性和经济基本面中体现出来。
二、日股在全球投资中的优势
与日股息息相关的不外乎经济基本面，日本经济目前正处于扩张阶段，复苏进程较为顺利，这为股市提供了充足的流动性。据经济合作与发展组织（OECD）预测，2025年日本实际GDP增速将反弹至1.5%，经济有望在2026年恢复到潜在水平。这种经济复苏的态势不仅增强了市场信心，也吸引了大量资金流入日本股市。日本证交所数据显示，4月4日当周，海外投资者净流入日本股市123亿美元。
此外日元的避险属性在当前的全球市场中也比较突出，在本次关税事件中，日元兑美元汇率上周上涨2.3%，上周五触及去年9月以来的最高水平。这表明，在全球贸易紧张局势升级的背景下，日元作为避险资产的属性得到了市场的充分认可。相比之下，黄金在关税刚出来的时候甚至出现了下跌。这种现象说明，在当前复杂的全球经济环境下，日元的避险价值可能更胜一筹。
当然日本股市的上涨不仅依赖于外部因素，其内在因素也起到了关键作用。
- 首先，日本企业的治理结构持续改善，这使得企业的运营效率和盈利能力得到了提升，日企ROE近年来的上限在9.5%，现已恢复至9.4%，预计将在今年下半年突破9.5%，明年接近10%。
- 其次，日本工会联合会“春斗”首轮协商加薪幅度达5.46%，创下多年新高，薪资上涨有望拉动消费，进一步推动经济增长。
- 此外，持续的赴日游客也提振了日本的旅游业，为经济增长提供了新的动力。
这些因素共同作用，使得日本股市具备了长期上涨的基础。
- 巴菲特又一次加仓日股
2025年3月17日，伯克希尔哈撒韦公司提交的监管文件显示，
1、其对日本五大商社的持股比例进一步提升，具体如下：
• 三井物产：持股比例从8.09%增至9.82%。
• 三菱商事：持股比例从8.31%升至9.67%。
• 住友商事：持股比例从8.23%提高到9.29%。
• 伊藤忠商事：持股比例由7.47%上调至8.53%。
• 丸红株式会社：持股比例从8.30%增加至9.30%。
2、发行日元债券
2025年4月14日，伯克希尔哈撒韦公司宣布发行900亿日元债券。这一举措被市场解读为巴菲特可能进一步加仓日本股票的信号。通过发行日元债券筹集资金，巴菲特可以利用低息日元进行投资，同时对冲汇率风险。
投资逻辑与长期看好
巴菲特在2025年2月发布的年度股东信中明确表示，对日本五大商社的投资是长期的，并且未来可能会继续增加持股比例。他称赞这些公司合理的股息增长、明智的股票回购计划，以及相对较低的高管薪酬制度。此外，巴菲特预计2025年从日本投资中获得的股息收入将达到约8.12亿美元，远超债券利息成本。
从历史数据来看，巴菲特上一轮加仓日本后，日股表现强劲，日经225指数在2023年2月22日收盘时达到了39116点，突破了1989年泡沫经济时期创下的历史高点。巴菲特的投资眼光一向被市场所认可，他的加仓行为不仅为日本股市带来了资金支持，也提升了市场的信心。
当然对于我们投资者来说，也是值得借鉴的，日股市在当前的全球经济环境下展现出了较强的韧性和投资价值。尽管关税带来了不确定性，但日本经济的扩张、日元的避险属性都为日股的上涨提供了有力支持。以巴菲特为代表，日很有可能是接下来海外市场的重点关注，也可能是最明显的投资机会因此，海外投资时适当配置日股资产是一个值得考虑的选择。这不仅可以分散投资风险，还可以分享日本经济复苏带来的红利。
专注投资日资产，是值得关注的投资标的，自反弹以来近一周涨幅达到了9.28%，目前已经开始每日限额1000元了，大家要抓紧机会，可以采用日定投的方式，正好能平抑目前的波动，逐步积累资产，分享经济增长带来的收益。#美国调查芯片药品进口安全，影响有多大？#
