Wind数据显示，上周A股震荡下行，上证指数上涨0.57%，沪深300下跌0.18%，沪深300价值上涨0.13%，创业板指下跌0.88%，科创50下跌1.47%，成长价值相对均衡，医药、汽车、有色金属等行业领涨。

政策层面，5月12日，中美日内瓦经贸高层会谈取得突破性成果，双方就贸易壁垒削减达成历史性共识。美方取消91%的涉华特别附加税，中方对应撤销91%的针对性征税措施。相关降税措施将设置90天的试行期，后续调整方案将由两国经贸副总理牵头的常态化协商平台持续完善。此次突破性协商标志着两国经贸关系进入战略缓冲期，关税调整的规则框架已形成基本轮廓，但结构性矛盾仍需通过制度性改革逐步化解。

目前成长价值板块估值分化，科创50的PE已从去年9月23日的46.6 提升到138.18，处于高位。相对而言，大盘价值风格更有估值性价比。中长期看，在国债收益率降至1.6%的宏观背景下，以2025年5月23日数据为例，中证红利指数的股息率达4.77%，中证港股通高股息指数股息率达6.09%，而同期10年期国债收益率仅为1.686%（Wind数据）。可见，高股息资产表现较突出。我认为，银行、煤炭等板块凭借低估值、低持仓和高股息，随着经济逐步复苏或有利于高股息企业提升盈利，期待这类资产迎来价格与业绩的双重增长。

#浮动费率基金热销！你会参与吗？##核聚变突破不断！2027年或迎关键节点##百辩基民秀之龟兔说#$银河沪深300指数增强A(OTCFUND|007275)$$银河沪深300指数增强C(OTCFUND|007276)$$银河沪深300价值指数A(OTCFUND|519671)$$银河沪深300价值指数C(OTCFUND|013074)$$银河中证机器人指数发起式A(OTCFUND|021301)$$银河中证机器人指数发起式C(OTCFUND|021302)$$银河定投宝(OTCFUND|519677)$$银河中证红利低波动100指数A(OTCFUND|021388)$$银河中证红利低波动100指数C(OTCFUND|021389)$$银河创新成长混合A(OTCFUND|519674)$