Wind数据显示，本周A股市场震荡上行，上证指数上涨0.56%，沪深300指数上涨0.38%，创业板指上涨1.74%，科创50下跌0.40%。

4月3日，美国总统特朗普在华盛顿正式宣布实施对等关税，对和美国有较大贸易逆差的国家实施高额关税，其中对欧盟征收20%关税，中国34%，越南、日本、印度税率分别为46%，24%，26%。该政策关税力度远超预期引发世界范围内的不确定性加剧。后续在中国实施对等反制后，双方逐渐加码。截至4月16日最终美国对中国增收245%的关税，中国也同样实施125%的反制关税，虽然后续美方进行了部分产品的关税豁免，但仍会对我国出口和转口贸易的冲击预计有较大影响。对市场而言，对等关税的大幅提升，或压制市场的风险偏好，风险资产价格承压。

开年以来，成长价值风格分化显著，以机器人、芯片为代表的成长板块年初涨势迅猛。根据wind数据显示，科创50的PE从去年9月23日的46.6快速提升至77.48，虽经历回调但仍处于高位。中长期来看，在政策大力推动中长期资金入市以及经济周期潜在变化的背景下，期待大盘价值类资产迎来估值修复与价值增长。

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