本报告期内,A股延续去年4季度以来的弱势整理趋势,易跌难涨,1月前半月明显走弱,但美元指数在1月中旬110附近见顶之后快速下跌,推动基本面和估值面均占优的港股科技股戴维斯双升,大模型和东升西落引爆中国资产重估,迎来一大波上涨行情,并带动A股开始强力反弹,小票成长风格如机器人主题表现抢眼。2月下旬美股明显走熊,港股仍继续向上1个月,终因流动性冲击于3月下旬开始快速回落,也同步带动A股走弱。
本报告期内,债市延续了去年4季度以来的涨势,1月份高位震荡向上,但2月份经济仍有亮点,中国资产重估引发港股A股走强,股债跷跷板效应明显,债市2月份开始猛烈调整。
本报告期内,本组合的权益部分,一方面保持了稀土和银行原有的重点持仓,一方面根据市场情况买回了部分恒科恒医仓位并在季度末港股回落时做了减仓处理,另外基于对黄金的强烈看好,加大了有强烈补涨需求的黄金股基金的配置。
本报告期内,本组合的债券部分,1季度初基于对可转债基金的看好,配置了较多的一级债基和可转债基金,但3月下旬做了部分高位减持来减少对组合回撤的冲击。