#稳健收益，不止短债# #稳健理财 不止短债#

作为一枚在基金圈摸爬滚打3年的普通投资者，熊猫君见过太多“高收益陷阱”和“低波动幻觉”。今年的市场更让我深刻体会到：稳健才是穿越周期的终极答案。最近被长城稳固收益债券C（000334）圈粉，今天就从个人视角拆解这只基金的“攻守道”。

一、市场寒冬里的“避风港”逻辑

2025年底的A股像极了过山车——

红利股估值修复时，账户刚冒点头；

转债市场风格切换时，又跌回解放前；

存款利率跌破1.5%，钱袋子却越来越薄...

这种环境下，“固收+”产品成了我的救命稻草。而长城稳固收益C的配置逻辑，完美契合了我的焦虑点：

纯债打底：93%的债券仓位筑牢防线（2025Q3数据），政策性金融债+高评级信用债组合，信用风险几乎为0。

增强有度：7%的仓位配置低波红利股和低价转债，既不错过股市反弹，又用债底保护控制回撤。

灵活申赎：C类免申购费，持有30天免赎回费，年底资金周转不慌。

二、拆解长城稳固收益C的“三重护甲”

护甲1：策略的“攻守平衡术”

基金经理张棪的“三三制”策略让我眼前一亮：

30%利率债：捕捉宏观利率下行红利（今年10年期国债收益率已跌至1.84%）；

40%高等级信用债：锁定国企央企债的稳定票息；

30%权益增强：红利股股息率超5%，转债溢价率低于20%（数据来源：季报）。

这种“核心+卫星”配置，让基金在债市慢牛中稳步增值，又能通过权益仓位捕捉结构性机会。

护甲2：团队的“老司机”护航

张棪管理这只基金超8年，经历过2018年债灾和2022年股债双杀，经验值拉满。更难得的是，长城基金固收团队有“双核驱动”：

邹德立（长城短债经理）负责利率债波段操作；

张棪专注信用债挖掘和转债择券。

这种“术业有专攻”的协作，让基金在2025年债市震荡中仍保持2.43%的低波动（同期同类平均4.47%）。

护甲3：费用设计的“小心机”

作为C类份额持有者，我算过一笔账：

0申购费：10万本金省下150元；

30天后0赎回费：急用钱时不心疼手续费；

0.4%/年销售服务费：相比A类0.8%费率，长期持有成本更低。

这种设计对“懒人理财”太友好了——适合像我这样每月发薪日定投的打工人。

三、我的真实投资体验：从质疑到真香

去年三季度首次买入时，我曾担心两点：

长期跑输基准：近3年收益落后9.72%（数据来源：2025Q2季报）；

规模暴增风险：二季度份额激增2亿份，会不会影响操作灵活性？

但事实证明，我的顾虑是多余的：

逆风局表现亮眼：2025年10月债市调整期，基金单月回撤仅0.5%，远低于同类1.2%的平均水平；

规模增长有底气：基金经理通过分散持仓（前十大债券占比仅15%）化解流动性压力，季报显示同业存单、政策性金融债占比超40%。

现在复盘，这笔投资反而成了今年账户的“压舱石”——最大回撤2.1%，年化波动率1.8%，真正实现了“稳稳的幸福”。

四、2026年配置展望：三大场景适配指南

场景1：防御型配置（占比40%）

适用人群：风险厌恶型投资者

策略：80%债券+20%红利股

优势：当前利率下行周期中，政策性金融债资本利得空间约3-5%（来源：鹏华固收团队测算）。

场景2：平衡型配置（占比30%）

适用人群：希望跑赢通胀的工薪阶层

策略：60%债券+30%低价转债+10%现金

机会点：可转债市场平均价格130元，转股溢价率31%（数据来源：长城基金2025年报），左侧布局窗口显现。

场景3：进攻型配置（占比30%）

适用人群：能承受短期波动的进阶玩家

策略：50%债券+40%行业轮动红利股+10%黄金ETF

逻辑：经济弱复苏背景下，高股息资产防御性凸显，黄金对冲地缘风险。

五、写在最后：致所有“求稳”的我们

在这个信息爆炸的时代，太多人被“暴富神话”蛊惑，却忘了投资本质是认知的变现。长城稳固收益C教会我的最重要一课：真正的稳健不是不波动，而是用规则对抗不确定性。

正如那句老话：“牛市赚钱是运气，熊市不亏是实力。”2026年，我愿继续与这只基金同行，在风浪中修炼“慢富”的心态。@长城基金

西江月·长城固收赋

债海潮生潮落，

牛熊几度春秋。

稳固收益立潮头，

笑看风云奔走。

票息筑基如岳，

波段驭浪如舟。

莫道理财皆险途，

此心安处是守候。