#稳健理财，不止短债#

市场潮起潮落，唯稳健的资产配置能抚平焦虑。年末震荡市中，我选择了长城稳固收益C（000334）作为财富的“诗意栖居地”。

01 市场镜像：岁末波动中的“固收+”智慧

临近年末，资本市场仿佛冬日天气般变幻莫测。沪指站上4000点后，市场波动显著加大，“恐高”与“踏空”的交织情绪让投资者倍感焦虑。此时，股债市场的“跷跷板效应” 愈发凸显——债市在宏观经济弱复苏背景下延续牛市格局，而股市则在政策托底与结构性机会中震荡前行。

这种环境恰是检验资产配置智慧的试金石。数据显示，二级债基指数自2004年以来年化收益率达7.98%，显著优于单一资产配置，其“股债双栖”的特性能够灵活应对市场变化。长城稳固收益C正是这样一只产品：以不低于80%的资产锚定债券市场获取稳健票息，同时以不超过20%的仓位配置股票和可转债，在控制回撤的基础上增强收益弹性。

02 产品测评：三重收益奏响稳健“交响曲”

长城稳固收益C的独特魅力，源于其清晰的“纯债+转债+股票”三重收益结构。

- 纯债底仓，筑就“安全垫”：基金主要配置中短久期利率债和高等级商业金融债，如政策性金融债占比近40%，这类资产信用评级高、流动性好，为组合提供稳定的票息收益。截至2025年三季度，债券资产占比高达93.43%，构成组合的“压舱石”。

- 转债增强，捕捉“不对称收益”：可转债资产占比约11.94%。基金经理张棪擅长挖掘低价转债，利用其“下跌有底、上涨有空间”的不对称性，在严控回撤前提下博取弹性收益。

- 股票精选，红利策略赋能：股票仓位控制在3%左右，重点布局高股息、现金流稳定的红利资产，如银行、公用事业等板块。这类资产不仅防御性强，其平均股息率超5%，与债券收益率形成互补。

业绩是最有力的证明。近一年收益率达7.48%，显著超越业绩比较基准（4.27%），近一年夏普比率高达2.98，远超91%的同类产品，彰显其优异的风险调整后收益能力。

03 核心优势：低波震荡市中的“安心之选”

在近一年市场最大回撤仅-1.01%（超越64%同类产品）的背后，是基金精细化的风险控制体系。

1. 股债联动平滑波动：通过债券底仓积累安全垫，权益资产追求增强收益，两类资产相关性低，自然形成对冲效应。2022年市场大幅震荡时，该基金最大回撤为-13.34%，远小于同期股指跌幅，体现其抗跌性。

2. 基金经理深耕细作：掌舵人张棪从业超8年，管理该基金已满8年，历经多轮牛熊考验。他擅长动态调整资产比例，例如在股票股息率显著高于债券收益率时适度加仓，反之则减仓，使组合持续处于性价比最优状态。

3. 团队投研实力支撑：长城基金固收团队组建了跨部门协作机制，覆盖宏观利率、信用债、转债等多领域。其固收产品近三年收益评分位列全市场前20%，平台实力为基金运作提供坚实后盾。

04 投资心法：长期主义与定投的“诗意契合”
于我而言，投资长城稳固收益C不仅是资产配置，更是一种投资哲学的践行。
- 拒绝择时，拥抱定投：在市场高位震荡的年末，通过定期定额投资，可有效平滑持仓成本，避免情绪化追涨杀跌。正如一位投资者所言：“定投此基金，如同为资产配置了一艘‘稳健方舟’，既能抵御风浪，又能收获长期复利”。
- 长期主义的胜利：尽管基金近三年业绩阶段性落后基准，但其近一年、近六个月等短期业绩均跑赢基准。这提醒我们，债券基金的收益更需要以“年”为单位衡量，短期的市场风格不适应不应掩盖其长期稳健特性。
- 稳健中的“诗意”：在追求高收益的喧嚣市场中，长城稳固收益C更像是一股清流。它不追求暴涨的刺激，而是以“细水长流”的方式，让资产在岁月沉淀中稳步增长。这种“稳中求进”，恰恰是投资中最深刻的智慧。

05 未来展望：弱复苏环境下的配置价值

当前宏观经济呈现“弱复苏”态势，货币政策维持宽松，为债市提供有利环境。张棪指出，“债券收益率中枢下降的趋势或不变，债市未来一年风险可能不大”。同时，A股在政策呵护下具备长期配置价值，但短期波动加大。

在这一背景下，长城稳固收益C的“固收+”策略优势凸显：既能受益于债券市场的稳健收益，又能通过权益资产捕捉股市机会。特别是其重点配置的红利资产，在经济震荡期防御性突出，有望继续贡献稳定收益。

数据速览（截至2025年11月）

- 近一年收益率：7.48% | 业绩比较基准：4.27%

- 近一年夏普比率：2.98 | 同类排名前9%

- 近一年最大回撤：-1.01% | 优于64%同类产品

- 基金经理任职回报：24.17% | 从业超8年

投资感悟：在财富长河中，真正的智慧不是追逐每一朵浪花，而是找到一艘能穿越周期的船。长城稳固收益C以其清晰的策略、稳健的业绩和强大的团队，成为我资产配置中不可或缺的“压舱石”。市场波动或许仍是年末的主题，但有了稳健的配置，我们反而能收获一份“静看花开花落”的从容。