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面对波动加剧的股债市场，稳健投资者正在寻找那艘穿越风浪的方舟。

近期，全球市场在多重因素影响下震荡加剧，A股市场也伴随情绪起伏而大幅调整。在这样的市场环境下，投资者普遍面临“股债两难” 的困境。

单一资产类别投资难度加大，多元资产配置的必要性正在提升。

长城稳固收益债券C（代码：000334）作为一只定位于中低波固收增强的二级债基，似在当前市场中为我们提供了新的思考。

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01 市场面：股债跷跷板效应显现，多元配置价值凸显

近期，债券市场震荡下行，整体呈现牛市格局。

在复杂市场环境中，股债两市实际上都蕴藏着较好的投资机会。债市方面，国内宏观经济延续弱复苏态势，利率中枢或进一步下行，债市行情有望继续演绎。

股市方面，短期A股行情虽有波动，但长期来看，国内一系列政策持续稳信心稳预期，A股走势仍将体现 “以我为主” 的内涵。

在此背景下，单一资产投资难以把握不同市场机会，而多元资产配置则能兼顾不同资产行情，增强投资的抗风险能力。

02 情绪面：恐慌中孕育机会，稳健投资成避风港

近期全球市场震荡，A股市场也出现大幅调整，公募机构普遍认为短期波动缘于情绪面冲击。

市场情绪低迷时，风险偏好显著回落。然而，历史经验表明，因短线流动性风险带来的调整往往能快速修复。

在市场波动加剧期间，价值、红利方向的抗跌属性更强。

长城稳固收益C作为中低风险、中低收益的基金产品，正好满足了投资者在震荡市中对稳健资产的配置需求。

03 基本面：三重收益构筑坚实防线

长城稳固收益C主打 “纯债+转债+股票”三重奏，以纯债构筑底仓，适配股票、转债等弹性更高的资产，实现收益增强。

具体来看，其投资策略有三个层次：

· 纯债部分，基金重点关注中短久期利率债和高等级商业金融债，以获取相对稳定的票息收益；

· 转债部分，聚焦低价转债，利用上涨下跌不对称性，在严控回撤基础上获取收益弹性；

· 股票部分，则重点关注红利资产，根据股息率、分红稳定性、波动率，严选优质个股。

基金经理张棪不仅善于使用债券、可转债、股票等多种资产贡献组合收益，还会结合市场行情动态调整，力争更好地控制风险、把握机会。

04 外围环境：复杂背景下凸显配置智慧

当前，出口、地产仍是影响经济复苏的因素，中美关税谈判虽边际好转，但未来可能会进入一个复杂化、长期化的过程，不排除出现反复。

外围环境复杂多变，市场不确定性增加。近期，美国对全球大幅征收“对等关税”，中国随即强硬反制，全球资产风险偏好巨震。

在这种背景下，近期的降准降息或只是年内宽货币通道的开始，而非结束。

随着海外关税政策进展、国内基本面的变化，后续可能会决定新的宽松加码政策。

05 基金优势：稳健中求进，精细化管理铸就超额收益

长城稳固收益C在不同环节都做到了精细化管理，体现出三大优势：

· 历史业绩稳健：截至2025年3月31日，长城稳固收益A近1年收益率达6.77%，超越同期业绩比较基准和二级债基指数表现，在同类普通债券型基金（二级）（A类）中排名前20%。

· 风险控制得当：作为二级债基，其年化波动率、最大回撤明显小于股票资产，能有效平滑投资波动，优化投资人持有体验。

· 费用相对合理：基金运作综合费率（年化）为1.48%，低于许多权益类基金，在债券型基金中处于中等水平。

从资产配置角度看，该基金通过多资产布局，既有助于把握不同资产行情，也有望加强投资的抗风险能力。

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数据显示，二级债基指数自2004年以来年化收益率达7.98%，明显优于仅配置股票或债券单一资产的回报。

在当下市场环境中，长城稳固收益C这样的产品不是追求一夜暴富的工具，而是资产配置中稳健的基础配置，是投资者在惊涛骇浪的市场中安心持有的选择。