今年以来，地缘冲突不确定性加剧，国际原油价格大幅震荡。9月以来，顺周期板块持续领跑，部分顺周期行业接连走强引发市场关注。展望后市，短期配置顺周期板块已成为多家机构共识。

什么是顺周期？

顺周期板块，是指与经济波动走势相关性较强的板块。当市场经济处于上行周期时，整个行业的市场表现也会得到一定改善；当市场经济处于下行周期时，这些板块也会受到一定的影响，典型的顺周期板块有银行、保险板块，以及房地产、钢铁、有色、煤炭、油气等。

有哪些板块值得关注？

煤炭板块

一方面，三季度动力煤、焦煤均价同比下降，业绩受到一定承压。在全国煤炭增产保供的形式下，8-9月煤炭价格呈现反弹走势，叠加四季度传统旺季，未来煤价有望整体维持高位。另一方面，当前煤炭股的估值已处于历史底部区域，各项稳增长政策频发利于煤炭需求预期改善。此外，煤炭央国企资产注入工作正式开启，彰显优质煤炭企业盈利和成长的高确定性，未来前景依然广阔。

油气板块

受地缘冲突影响，原油市场近来成为各方关注的焦点。截至10月20日，布伦特原油周内涨幅达7%以上，为今年2月以来最大周涨幅，WTI原油周内累计上涨近6%。需求端看，今年我国经济复苏、消费回暖，引领全球原油需求预期增强。中长期看，全球经济仍存在原油供需偏紧的情况，油价或将仍将保持中高位水平。

综上，信达证券表示，顺周期板块的逻辑逐渐加强，自下而上的产业逻辑也逐渐加强，未来1-2个季度，可能会出现微观流动性充裕和经济预期回升的共振。

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