睿远基金，堪称“明星基金经理”效应的最佳诠释样本。

2019年3月，睿远成长价值发行时，基民被原东方红资管4号管理人陈光明（8年年化24%）和兴全长牛基金经理傅鹏博（9年年化20%）的光环所笼罩，认购资金超过710亿元，最终按比例配售为50亿元，成为当年权益基金募集市场的“一束光”。

基金开放后，睿远将申购额度限制为1000元/日，且仅在直销渠道售卖。即便如此，仍有大量投资者开启日定投模式，近乎疯狂。

在光环效应下，投资者完全忽略了产品本身的风险特征和投资方向，这种现象在2020-2021年的营销中被无限放大。

然而，2021-2024年熊市给了市场一记响亮的耳光。傅鹏博管理的睿远成长价值最大回撤达到56.88%，远超投资者预期，睿远的“光环”就此破灭。

今年以来，受益于成长风格回归，傅鹏博及时调仓CPO等热门板块,业绩有所回暖，但距离历史新高仍有约15%的差距。

2020年,睿远引进了交银施罗德的老将赵枫，风格偏均衡成长。从访谈来看，他的投资理念相当扎实，属于稳健型选手，目前距离创新高约8%。

由于睿远基金公募发行数量的原因，暂时权益创新高率为0%，两只主动权益基金均未突破历史高点。

值得玩味的是，睿远在公募产品发行上相当克制，似乎在刻意维护口碑；但在专户产品布局上，就没那么克制了。

在睿远公募业绩低迷的那几年，市场上甚至流传一种调侃：睿远中国股票基金才是“睿远”真正的代表作，业绩非常好，只是不对境内客户售卖？

前些天，雪球上一位博主发布的帖子引发3000多条评论，那些高亮的历史业绩数据正是光环的来源。但历史业绩，终究只是历史，无法映射未来。

对于投资界所崇拜的“光环效应”，我始终保持警惕。

如果一个人能长期保持高收益，说他是“神”，我不太相信。

即便真有，也只是时间还未到——我相信，一切终将湮灭于周期之中，只是周期时长未定。

大多数投资者都是芸芸众生中的普通人，没有神的光环，也不应该把投资寄托在“我能遇到神”这种小概率事件上，将收益与回撤预期定在合理范围内即可。

睿远的故事提醒我们：当一只基金的销售话术中，基金经理的光环占据了90%，而产品本身的风险及投资方向的关注度不足10%时，或许我们可以冷静思考：他值得吗？

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