“投资成功并不取决于你了解的东西，而是你能否恪守纪律。” ——本杰明·格雷厄姆。我认为2026年A股市场的投资主线是科技+周期。一方面高景气科技产业链受到持续关注，AI、半导体等方向展现结构性机会；另一方面重视有色金属、化工等顺周期资产的价值重估。#暖阳创作计划# #白银一度跌超8% 贵金属巨震是何信号？#

对于2026年的整体行情我保持乐观，我认为还是慢牛长牛，现在大盘已经突破4100点了，这一年冲到5000点，我也不觉得意外，相当于现在基础上涨20%多，去年大盘涨了18.41%，今年不是没有可能。

对于投资方向，还是左手科技，右手周期，两条腿走路，稳稳的抓住这波行情。科技方向，包括算力硬件、AI应用、商业航天、脑机借口、人形机器人、创新药、储能电池，周期方向就比较简单，金银铜铝为代表的有色金属，以及化工方向。

刚刚过去的2025年，我们的A股市场扬眉吐气了一把，时隔10年再次站上了4000点。就算是这样，互联网平台依旧充斥大量“我在xx躲牛市”的留言，说白了这些人是完全没有踩对主线。

回顾2025年，从去年初DeepSeek大模型引爆AI产业链，到年末科技板块持续领跑。科技无疑是本轮结构性牛市的绝对主线，其他细分领域的机会，基本都是在科技这条主线里衍生出的机会。

而今年2026年是“十五五”规划开局之年，而这次的十五五规划中，明确提出了“加快高水平科技自立自强”。而且把“科技自立自强水平大幅提高”列入“十五五”时期经济社会发展的主要目标之一。

可以预见的是，目前的科技主线逻辑依旧是没有变。那么本轮科技主线中，哪个细分领域是重中之重呢？马斯克前段时间有一场3个小时的访谈，他认为目前已经处于AI爆发的奇点中。AI革命不是发生在将来，而是正在发生。2030年AI的智能，就会超过全人类之和。

今年很有意思的是，科技主线上的很多分支，你可以把它看成是马斯克严选，比如说机器人或者商业航天就是典型例子。不过，作为投资者，我们更需要思考的是：当共识高度一致时，AI这条赛道接下来是盛宴将尽，还是长坡厚雪？

可能在我个人看来，AI的投资逻辑正在从‘听故事’转向‘看业绩’。那些能深度融入产业、真正提升效率的环节，或许是下一阶段的关键。除了AI这类科技主线之外，其实有色金属，也是值得关注的方向。

在俄乌战争后，由于地缘政治不确定性和俄罗斯资产冻结，全球央行不断购置黄金。加上近两年美联储降息，全球局势动荡，特朗普上台之后一直在搞花活，委内瑞拉、伊朗、古巴等地区依旧不太平。而这部分新增的购买需求，把做为传统避险资产的黄金价格推上了高位。

另外受益于科技产业的大爆发，而各类有色金属也是科技板块上的重要一环。比如光伏产业是最大的用银大户，整个铜产业链在科技和电力领域不可或缺。除了工业金属之外，后续伴随着货币宽松和财政刺激推动的经济复苏，能源化工的涨价苗头也会浮出水面。所以在未来的一年时间里，有色金属同样是比较值得关注的一类资产。

前海联合泓鑫混合AC是一只主动基金，重点配置有色金属、电力设备、通信等成长与周期兼具的行业，前十大重仓股包括紫金矿业、洛阳钼业、阳光电源、宁德时代等，体现周期与成长平衡思路。

基金经理张勇，拥有15年证券从业经验，经历华泰联合证券，景顺长城等机构锤炼，其"行业周期位置+企业基本面"双维框架在本次资源股行情中有所斩获，我已经将这只基金纳入自选了，感兴趣的同学可以择机关注布局！

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