市场轮动加快，单一资产类别很难持续表现，这时候多资产配置的价值就凸显出来了。从历史数据观察，港股市场在春节前往往存在一定的季节性行情特征，恒生指数在过去多年的圣诞节至春节前这段时间上涨概率高达80%，这个历史规律值得关注，也为相关产品的配置提供了参考依据。此外，春季躁动行情通常从12月下旬开始，相关的红利板块比如金融、能源等往往会有不错的表现，这些板块的稳健特征与固收+产品的配置思路比较契合。固收+产品通过债券打底、权益增强的方式，在波动市场中更有韧性，特别是在市场风格快速切换的时候，这种配置策略能够更好地适应不同市况，既不会完全错过权益市场的机会，又不会承担太大的风险。比如$摩根双债增利债券A$（000377），近一周上涨0.72%，近一年累计11.26%，2025年以来净值稳步上行，特别是在最近的市场震荡中保持了较好的稳定性。从走势图看，产品净值基本呈现平稳向上的态势，回撤控制得相当不错。和招商信用增强债券C（007951）相比，这只产品近三个月收益更优，回撤也更低，尤其是在市场调整阶段表现出了较强的抗跌性，体现了基金经理优秀的风控能力。从资产结构看，它主要投资利率债、信用债、可转债和股票，通过多元配置争取收益、分散风险，其中股票部分主要关注那些估值合理、有稳定现金流的领域，这与春节前后的市场逻辑相吻合。在当前市场环境下，这种配置策略显得更加有优势，能够更好地把握不同资产类别的机会。另外，该基金近90%的份额由机构投资者持有，说明其策略受到专业资金认可，而且持续获得机构的增配，这也在一定程度上反映了产品的质量和稳定性。在当前市场环境下，这类产品适合希望平衡收益与波动的投资者，特别是在春节前的这个时间点。#段永平谈茅台：当前股价“真的不贵”#