#分享国庆见闻，晒收益，瓜分好礼！# 终于从繁重的上班模式熬到这次假期，咱直接和女友开着租辆车，到城市周边一个古镇休闲式度假。不得不说，旅行真的是一件放松身心的事，虽然旅途的每天四处逛，平均一天要走几万步，但依然不觉得劳累，逃离大城市的感觉不要太爽！

有一天早上睡到快十点，吃完早饭去人少的山里走马观花，沿着蜿蜒的山道上山，路边看中哪处风景就靠边停一停拍拍照，周围除了我们，只有两大一小在河边戏水。山道上转啊转还是转到了景区，人开始多了点，但还好有车位，停好车立马坐景区直通车前往深处爬山，少走两公里路，将徒步上山的人甩在身后。爬山人就少了，风景各种包场，山上转了一小时下山。下山后开车去周边村里吃了顿农家乐，看了看村民们修建的大宅子和养的各种家畜。随后去了周边的山洞里探洞，我是第一次进到这种山洞里，还是很新奇的。随后回到酒店睡了个午觉，周边吃了顿烤肉，晚上八点到了周边的古镇，也许其他游客都逛完出去觅食了，人流量适中，逛了快一小时，广播通知马上要放烟花了，于是抢了个好位置看了十几二十年没见过了的烟花大会。

这次旅游真的很舒服，不像以前流窜一样的旅游打卡让人身心俱疲，我们愉快的决定了：以后的假期都要这样从容不迫的度过。

我认为投资也跟旅游一样，从容不迫行稳致远才是王道。虽然利率不断下调，但我依然看好债基的长期投资价值。2024年11月~12月的债市热潮依旧令人印象深刻，时间切换到2025年，情绪似乎略有转冷：年初以来纯债债基指数下跌60BP，且调整持续时间较长，市场对“债基该走还是留”的疑问再度涌现。

近期债市的调整实则早有伏笔。2024年末，债市行情演绎速度远超预期。降准预期是主要动因之一：市场将央行9月提及的“年内择机进一步降准”解读为“年内进一步降准”，助推10年期国债收益率突破2%极端点位。

而今年以来，预期出现变化。央行一方面明确发声，指出“择机降准降息”的重点在于相机抉择，另一方面公开市场操作也有所收敛，持续净回笼，维持流动性处于合理水平。叠加市场风险偏好出现变化，科技股带动权益回暖，市场对权益信心逐步复苏，影响股债配置选择。债市开始回吐降息预期，市场情绪逐步回归理性。

但从历史数据来看，债券类资产低波属性依然突出：以纯债债基指数观察，调整周期相对较短，曲线在小幅震荡中上行；过去10年每个自然年度均获正收益，最大回撤仅-3.05%。纯债债基依然具备较好的中长期配置价值。

目前仍然偏弱的经济基本面和偏宽松的货币环境，是支撑债市行情的基本盘，也是市场的共识。在宽货币配合发力之下，降息降准均可期，故而债市利率仍处于下行区间，具体幅度则或取决于货币政策的宽松情况以及2025年政策效果的显现。所以，对债市保持乐观的基础仍然存在。而且纯债基金专注投资债券，不受股市波动影响，主要凭借所投资债券的票息收入和买卖价差收入获取收益，具有长期较为平稳的收益特征。

数据显示，纯债基金指数自基日起近10年来，每个自然年度均取得正收益。

得益于“平稳向上”的收益特征，纯债基金在资产配置中有着重要作用，适合多种投资需求。

一是资产配置的“压舱石”，可以作为家庭资产配置的底仓产品，也可以作为教育、养老等各类大额开支的储备资金，提早积累，细水长流。

二是缓冲波动的“避风港”，如果账户中有较多的权益产品，可以配置此类产品来“缓冲”波动，平滑账户的整体表现。

三是闲钱管理的“存钱罐”，投资者可以根据不同的流动性需求来选择相应的纯债产品，追求比货币基金更高的收益。

很多小伙伴可能听说过“股债跷跷板效应”，指的是股市和债市此起彼伏、此消彼长的现象，也就是说，一般债市上涨时通常股市下跌，股市下跌时通常债市上涨。随着权益市场不断震荡回调，以稳健为代表的固收基金，开始受到投资者的关注。在当前市场行情不好，投资性价比低时，可通过固收类资产来降低投资风险，让资产对冲。在此我推荐一只固收产品：$嘉合磐泰短债C$ 。固定收益投资业务的精髓，就是为客户带来相对稳定的投资回报。在持有人的认知里，偏债券类固收产品是低风险属性，因此管理人在谋求收益的同时应做好风险控制，践行“稳健投资，长期回报”的投资理念。

综上所述，当前震荡行情下我认为应该合理搭配相关性较低的资产，不仅能有效控制风险，同时还能享受各类资产轮动上涨的福利，组合的风险收益更加平滑，持有体验更好；而在优选基金的过程中，对基金进行组合投资，有助于降低单一板块带来的风险。@嘉合基金 #晒收益# $恒生前海恒源天利债券A$ $博时裕乾纯债债券C$ $东方恒瑞短债债券C$