#诺德新生活，关注AI机遇#2026年AI赛道投资展望与诺德新生活混合C基金分析

各位诺德新生活的投资者朋友们，大家好！

今天想和大家分享我对当前AI赛道投资机遇的思考，以及对诺德新生活混合C（006888）这只产品的一些观察和看法。作为一只聚焦科技成长、深耕AI产业链的基金，诺德新生活在过去几年展现出了不俗的业绩表现，而站在2026年的起点，AI产业正迎来新一轮的发展机遇期，值得我们深入探讨。

一、2026年AI赛道投资展望：机遇与挑战并存

（一）产业趋势：从概念炒作到价值兑现的关键阶段

2025年可以看作是AI产业的"价值发现年"。从年初的算力基础设施投资热潮，到年中模型能力的快速迭代，再到下半年应用场景的逐步落地，整个产业链经历了从"预期驱动"向"业绩验证"的过渡。进入2026年，我认为AI产业将呈现以下几个核心特征：

1. 算力基础设施投资持续高景气

根据瑞银等机构的预测，2026年全球AI资本支出有望达到5710亿美元，较2025年的4230亿美元实现显著增长。这种增长并非盲目扩张，而是基于真实需求驱动的理性投入——大模型训练和推理的token消耗量呈现指数级增长，字节跳动豆宝大模型日处理token已突破50万亿，企业级应用需求快速释放。这意味着光模块、PCB、服务器等算力基础设施环节仍具备较强的业绩确定性。

2. 模型能力迭代进入新阶段

2025年，国产大模型在多个维度实现了对海外模型的追赶，性能差距从过去的6-12个月缩短至3-6个月。2026年，模型能力的竞争将从"参数规模"转向"应用效能"，多模态能力、长上下文处理、智能体（Agent）能力将成为新的竞争焦点。特别是智能体技术的发展，有望在2026年实现从"演示"到"实用"的跨越，这将催生新的投资机会。

3. 应用落地加速，商业化路径更清晰

如果说2025年是AI应用的"试点年"，那么2026年将是"规模化年"。从广告营销、内容创作到工业设计、医疗诊断，AI正在从"降本增效工具"向"价值创造引擎"转变。特别是垂直行业的AI应用，经过一年的探索和验证，商业模式逐渐清晰，部分头部企业已经开始贡献可观的收入。这种从"讲故事"到"做业绩"的转变，将推动整个板块的估值体系重构。

（二）投资逻辑：从到的转变

基于上述产业趋势，我认为2026年AI赛道的投资逻辑需要更加精细化：

1. 基础设施环节：关注业绩兑现能力

算力基础设施经过2024-2025年的产能扩张，2026年将进入业绩验证期。投资者需要重点关注：订单的持续性（是否具备长期增长逻辑）；盈利能力的变化（价格竞争是否加剧）；技术壁垒的稳固性（能否维持竞争优势）。那些能够持续获得头部云厂商订单、具备成本优势和技术迭代能力的公司，有望穿越周期。

2. 模型与应用环节：寻找差异化优势

模型层的竞争格局相对分散，但头部效应正在强化。投资时需要关注：商业化进展（付费用户数、ARPU值等指标）；生态建设能力（开发者社区、合作伙伴网络）；技术护城河（算法创新、数据积累）。应用层则更需要关注"场景深度"——那些能够深入特定行业、解决实际痛点的公司，往往具备更强的定价权和用户粘性。

3. 终端与硬件环节：关注创新周期

AI手机、AI PC、AI眼镜等终端设备在2026年有望迎来渗透率提升。但这一领域的投资需要更加谨慎，因为硬件创新往往伴随着较高的研发投入和库存风险。建议关注：与头部厂商的合作关系；产品差异化程度；供应链管理能力。

（三）风险提示：理性看待波动与分化

需要清醒认识到，AI产业仍处于发展早期，高成长性往往伴随着高波动性。2026年可能面临的风险包括：

- 估值压力：部分环节经过2025年的上涨，估值已不便宜，需要业绩增长来消化

- 技术迭代风险：AI技术路线仍在快速演进，部分公司可能因技术路线选择错误而被淘汰

- 政策不确定性：全球范围内对AI的监管仍在探索中，政策变化可能影响产业发展节奏

- 竞争加剧：随着参与者增多，部分环节可能出现价格战，影响盈利能力

因此，投资AI赛道需要具备长期视角，不宜过度追逐短期热点，而应关注企业的核心竞争力、商业模式和长期成长空间。

二、诺德新生活混合C（006888）产品分析

（一）产品定位与投资策略

诺德新生活混合C成立于2019年3月，是一只偏股混合型基金，由周建胜先生担任基金经理。根据基金合同，该基金主要投资于"新生活主题"相关的优质企业，其中新生活主题涵盖科技、消费等多个领域。从实际运作来看，该基金近年来明显向科技成长方向倾斜，特别是在AI产业链上进行了重点布局。

投资策略特点：

1. 聚焦高景气赛道：从2025年三季报披露的持仓来看，前十大重仓股全部集中在电子和通信行业，合计占比超过82%，其中光模块、PCB等AI算力基础设施是核心配置方向。这种集中配置体现了基金经理对产业趋势的深刻理解和坚定看好。

2. 组合管理相对均衡：虽然行业集中度高，但个股持仓相对分散，前十大重仓股占比约65%，单一个股占比不超过10%。这种配置方式既保持了组合的进攻性，又通过分散投资控制了个股风险。

3. 动态调整能力：从历史持仓变化看，基金经理能够根据产业趋势变化及时调整持仓结构。例如，在2024年四季度加大了对AI算力环节的配置，抓住了2025年上半年的上涨行情。

（二）业绩表现与投资价值

1. 历史业绩回顾

截至2025年三季度末，诺德新生活C近一年收益率达109.52%，大幅超越业绩比较基准（9.72%）和沪深300指数（15.50%）。从更长周期看，近三年、近五年业绩排名均位居同类前列（近三年排名第2/101）。这种在多个时间维度均表现优异的特点，体现了基金经理在不同市场环境下的适应能力。

2. 基金经理能力分析

周建胜先生拥有10年以上证券从业经验，兼具软件工程师和TMT研究员背景，这种"产业+投资"的双重背景使其对科技产业有更深刻的理解。从投资框架看，他坚持全球化视野、动态跟踪行业变迁、恪守价值投资内核、注重风险收益匹配，这种系统化的投资方法论是其长期业绩的重要保障。

3. 产品优势总结

- 赛道选择精准：在AI产业大周期中，精准把握了算力基础设施的投资机会

- 业绩持续性较好：在科技成长风格占优的市场环境下，超额收益显著

- 费率结构合理：C类份额无申购费，持有满30天赎回费为0，适合中短期投资

- 投研支撑有力：诺德基金在科技领域有较深的投研积累，为基金经理提供支持

（三）适合的投资者类型

基于以上分析，我认为诺德新生活混合C适合以下类型的投资者：

1. 看好AI产业长期发展：认同AI是未来5-10年的核心投资主线，愿意承受一定波动以获取长期收益

2. 风险承受能力中等偏上：科技成长板块波动较大，需要投资者具备一定的风险承受能力

3. 投资期限较长：建议持有期不少于1年，以平滑短期波动，分享产业成长红利

4. 已有一定资产配置：不建议全仓押注，可作为科技成长风格的配置工具

（四）当前时点的投资建议

站在当前时点（2026年初），我认为诺德新生活混合C仍具备配置价值，但需要理性看待：

积极因素：

- AI产业趋势仍在早期，算力需求增长具有持续性

- 基金经理投研能力经过市场验证，具备持续创造超额收益的能力

- 基金规模适中（约9亿元），调仓相对灵活

需要关注的风险点：

- 2025年涨幅较大，部分持仓个股估值不低，短期可能面临调整压力

- 科技板块整体估值处于历史中高位，市场情绪变化可能带来波动

- 如果AI应用落地不及预期，可能影响产业链景气度

建议操作策略：

- 新投资者：可以考虑分批买入或定投，避免一次性重仓

- 已有持仓者：如果成本较低，可以继续持有；如果成本较高，建议控制仓位，等待更好的加仓时机

- 风险厌恶者：建议谨慎参与，或通过定投方式平滑风险

三、总结与展望

2026年，AI产业仍将是资本市场的重要主线之一。从算力基础设施到应用落地，从模型迭代到终端创新，各个环节都蕴含着投资机会。但需要清醒认识到，产业发展的道路不会一帆风顺，分化、波动、调整都是正常现象。

诺德新生活混合C作为一只聚焦科技成长、深耕AI产业链的基金，在过去几年展现了较强的选股能力和行业把握能力。对于看好AI产业长期发展的投资者，这只基金可以作为配置工具之一。但投资永远需要理性，建议大家在投资前充分了解产品特性、评估自身风险承受能力，并做好长期持有的准备。

最后，借用基金经理周建胜先生的一句话："AI基础设施建设往往基于长周期产业规划，因此不宜过早对其短期波动下定论，而应给予行业充分的发展耐心与创新容错空间。"让我们以更长期的视角，共同见证这场技术变革带来的投资机遇。

风险提示： 以上内容仅为个人观点，不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，投资者应根据自身情况做出独立决策。

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