本周市场走势
A股：三大指数分化明显，上证指数下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指领涨2.74%。市场呈现"深强沪弱"格局，科创50指数表现亮眼，全周上涨1.72%。
美股：三大股指集体收跌，道指跌0.51%，纳指跌1.69%，标普500指数跌1.07%。科技股领跌，博通跌超11%，英伟达跌超3%。
港股：恒生指数全周跌0.42%，恒生科技指数跌0.43%，国企指数跌1.29%。市场呈现V型走势，周三急跌后逐步反弹。
黄金：现货黄金报4302.68美元/盎司，本周累计上涨2.49%，创七周新高。COMEX黄金期货涨0.48%，报4333.60美元/盎司。

CPO强势原因
CPO（共封装光学）板块近期表现强劲，主要受三大因素驱动：
1. AI算力需求爆发：亚马逊、Meta、谷歌等科技巨头千亿美元加码AI投资，CPO作为数据中心光互联的核心技术，能够满足AI大模型训练对高带宽、低功耗的需求，成为算力基建的刚需。
2. 技术优势显著：CPO通过将光引擎与交换芯片近距离互连，相比传统光模块，功耗降低30%-50%，传输速率翻倍。在800G向1.6T升级的过程中，CPO技术优势凸显。
3. 政策与产业共振：工信部《算力基础设施高质量发展行动计划》要求到2027年实现CPO技术在超算中心的规模化应用。国内龙头厂商如中际旭创、新易盛等已深度嵌入英伟达、博通等海外AI产业链。$同泰行业优选股票C$

泡沫风险分析
CPO板块确实存在一定泡沫风险，主要体现在：
估值泡沫：部分CPO概念股动态市盈率已超60倍，甚至突破100倍，股价透支未来2-3年业绩预期。板块从9月到12月涨幅超80%，部分个股翻倍，短期涨幅过大。
技术产业化不确定性：CPO模块成本为传统方案的2-3倍，良率仅75%-80%，远低于商业化要求的85%以上。维修成本较传统模块高40%，长期可靠性待市场检验。
产能过剩隐忧：国内厂商扩产速度惊人，2026年预计多家厂商产能集中释放，低端产品可能面临30%以上降价压力，价格战可能导致行业毛利率下滑。
当前是否追高：

从估值角度看，CPO板块已处于高位，短期波动风险较大。但从中长期看，AI算力需求增长是确定性趋势，CPO作为核心基础设施仍有配置价值。$同泰数字经济股票C$ $诺德新生活混合A$

投资策略：
1、分批建仓：避免一次性重仓，可采取定投方式，分散短期价格波动风险
2、关注龙头：优先选择具备核心技术壁垒、业绩兑现能力的龙头标的，如中际旭创、天孚通信等
控制仓位：建议配置比例不超过总资产的10%，避免过度集中
风险提示：需警惕技术瓶颈、供应链风险、成本压力和竞争加剧等多重挑战。若市场情绪转冷或AI算力需求不及预期，板块可能面临较大回调压力。

#券商行业迎利好：杠杆上限“松绑”# #美联储宣布降息25个基点 如何布局？# #青禾创作计划# #晒实盘#