又是新的一周，上周受中美关系不确定性加大、市场情绪回落等因素的影响，A 股市场整体下行，主要宽基指数普遍下跌，市场风格有所分化。然而，上周五晚间，特朗普又软化了，全球市场迅速作出反应，市场对中美关系的敏感度再次得到验证。市场的长期趋势，最终还是要看景气度和业绩。对于国产算力、AI应用、存储芯片这些代表新经济方向的板块，如果因为情绪的波动出现了明显调整，反而是择机配置的好时机。这类资产的弹性大，一旦市场企稳，它们往往是反弹的先锋。

$国泰中证煤炭ETF联接C$ 煤炭开采加工板块上午延续强势。展望四季度，行业整体供需平衡，旺季或出现阶段性供给缺口，若“反内卷”政策执行力度强化，煤价预期有望超改善。此外，2025年秋冬或有双重拉尼娜天气发生，我国冷冬概率增加，利于11月、12月冬季需求释放。

$天弘中证人工智能C$  贸易紧张缓和，科技板块迎修复契机，人工智能今日反弹2.68%，从驱动因素来看，国内外AI发展都在加速。以美国为例，大模型的迭代速度明显加快，智能化水平不断提升，终端付费用户数量快速增长。这种增长反过来又带动了对算力的巨大需求，形成了一个“飞轮效应”。算力环节的高景气已经从GPU、光模块、PCB开始，逐步传导至存储、半导体设备甚至电力环节。所以，这轮科技行情是有较好的基本面基础的，并具有一定的持续性。天弘人工智能C覆盖AI算力、模型、应用等产业链细分环节龙头。低成本把握AI算力未来发展机遇，七天无手续费，方便上下车。