黑色星期五，今天亚太股市普遍低开。短期上涨后，A股港股进入震荡调整期。四季度国内政策继续托底，增量措施仍然有空间，美联储降息预期将更为积极，全球流动性会出现显著改善，从而导致资金流向和市场情绪都变得更为乐观。对比全球主要股指的市盈率与历史分位数，港股在全球资产中依然具有性价比。

创新药：港股医药股走低，原因也找到了，特朗普年内第三次针对医药行业出台重大ZC，此项关税主要针对品牌药和专利药，并不直接覆盖仿制药和原料药，不过也引起了医药股普跌，对于创新药的投资，多一些谨慎吧。$汇添富香港优势精选混合(QDII)C$

恒生科技：恒生科技指数今天一度跌超1%，去年924以来，南向资金持续流入港股，但外资仍在持续流出港股。今年初恒生科技大涨是南向资金驱动的。今年7月以来恒生科技的补涨行情也是南向资金驱动的。美联储重启降息，将加速全球资金回流中国。南向资金流入叠加外资回流，有望驱动恒生科技开启“主升浪”行情。$天弘恒生科技指数(QDII)C$ 紧密跟踪恒生科技指数，汇集港股科技龙头，费用透明，性价比高，保持低吸策略不变。

新消费：无人在意的角落，泡泡玛特有点触底反弹的味道。近期泡泡玛特带着旗下珠宝品牌Popop闯进了珠宝赛道。之前LABUBU补货后热度就降了，Popop开业首日也没出现排队抢货的场景。如今90后、00后已是黄金消费主力，这种“IP和黄金”的组合，能让他们从抢盲盒转向买金饰吗？还得看后续表现。$南方香港成长灵活配置混合$