科技主线的行情逻辑正从“核心领涨”转向“多点开花”，板块内部轮动加速，前期涨幅滞后且基本面改善的细分领域成为资金新焦点。公募基金普遍认为，科技股行情仍有产业基本面支撑，尚未达到过热状态，但需重点关注板块拥挤度变化。在此背景下，资金从高位的AI算力、存储芯片向产业链上下游延伸，形成清晰的轮动路径。

上游材料领域因国内外需求集中爆发，率先迎来量价齐升，电子化学品、半导体材料企业订单排期普遍延长至2026年；中游制造环节中，AI电力设备、机器人核心供应链公司受益于技术落地与产能释放，业绩增速显著高于板块平均水平；下游应用端，AI与自动驾驶、消费电子的融合催生新需求，智能汽车、AI终端相关标的关注度持续提升。这种轮动既体现了资金对估值性价比的考量，也反映出科技产业从技术突破向全链条渗透的演进趋势，为投资者提供了更具操作性的布局机会。