从政策、估值、资金三方面看A股投资价值
1. 政策托底：逆周期调节加码，内需潜力释放
当前政策工具箱持续发力，财政赤字率预计提升至3.7%，新增专项债规模或达7万亿元，重点投向消费补贴、新基建和民生领域。以旧换新政策预计拉动社零增速0.5个百分点，消费复苏主线明确。此外，中央明确“壮大耐心资本”，国家队资金（如汇金公司）在市场非理性下跌时护盘，政策维稳意图显著。
2. 估值低位：性价比凸显，风险溢价较高
A股主要指数PE分位数处于历史低位，沪深300市盈率仅18.2倍，较2021年高点低11%，股权风险溢价远超历史均值，安全边际充足。港股通标的股息率普遍高于4%，银行、电力等高股息板块具备防御属性；科技板块（如科创50）估值修复空间大，受益AI+产业趋势和政策扶持。
3. 资金蓄力：增量“活水”涌入，外资回流可期
2025年ETF预计净流入超6500亿元，险资、养老金等长期资金加速配置；居民超额储蓄（约6万亿元）可能部分转向权益市场。尽管短期外资受关税扰动撤离，但A股在全球资产中估值优势显著，MSCI新兴市场折价收窄后或吸引外资回流。
为何不宜大跌清仓？
- 政策修复预期强：历史经验显示，政策发力后市场3-6个月逐步企稳，当前流动性宽松环境利于估值修复。
- 错杀机会浮现：恐慌性抛售易导致优质资产被低估，如科技龙头、高股息标的或率先反弹。
- 长期逻辑未变：新质生产力（AI、新能源）和消费升级仍是核心方向，短期波动难改产业趋势。
总结：大跌是市场情绪的短期宣泄，但政策托底、估值优势和资金流入三大支撑下，A股中长期配置价值显著。投资者可逢低布局政策受益板块，避免因恐慌抛售错失反弹机遇。

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