1 中证A50ETF助力把握中国市场机会。

魏军介绍了泰康基金中证A50ETF的特点与优势。该产品设置了季度强制分红机制，为投资者提供稳定的现金流。中证A50指数聚焦行业均衡，涵盖新兴经济领域领头羊，反映中国经济转型活力。泰康基金提供低成本、专业化的ETF产品和服务，产品线日渐完善。当前中证A50ETF已上市，适合稳健投资者布局中国核心资产。

2 泰康基金分析年末市场走势。

佐佐与泰康基金市场策略分析师高圆圆讨论了2025年股市及四季度市场走势。高圆圆回顾了今年股市表现，上证指数上涨约16%，创业板指和科创50涨幅显著。市场交投活跃，沪深两市成交额多次突破2万亿，两融余额创历史新高。板块轮动加速，科技股从普涨到内部轮动，十月市场呈现高位震荡走势。

3 市场调整后快速反弹。

佐佐分析了近期市场波动的原因，包括三季报预期不及导致资金止盈、中美贸易政策风险加剧避险情绪。他指出牛市调整快反弹也快，目前市场热度回升。三季度末多数宽基指数估值处于高位，科创50达98%分位，上证指数78%。行业方面，科技板块如半导体估值分位达96%，计算机超80%，而价值风格指数相对滞涨。

4 讨论市场板块估值和政策影响。

佐佐分析了市场各板块估值情况，提到科技、有色金属涨幅突出，而消费、医药生物估值较低。他认为近期市场调整后投资标的更具性价比。还强调政策面对市场的重要影响，指出去年底政策扭转了市场悲观预期，成为行情的关键支撑。

5 政策持续支持经济和股市发展。

佐佐指出，从去年底至今的政策连贯性体现在经济和股市两方面。经济层面聚焦促内需和发展新生产力，股市层面通过新工具增加流动性并维稳市场。当前货币政策宽松，美联储降息可能带来进一步利好。资本市场调控保持温和，监管强调巩固向好势头。公募基金降费和券商政策调整鼓励长期投资。四中全会公报延续政策基调，突出科技产业创新和安全。

6 科技与消费是未来重点。

佐佐指出未来将重点关注科技自主可控和国产替代领域，同时强调了刺激内需和消费创新的重要性。他提到政策面持续利好资本市场，资金面也呈现出宽松趋势，M2与名义GDP差值攀升表明剩余流动性增加。微观层面，市场交投活跃，两融持续宽松，显示出良好的投资环境。

7 当前市场结构性机会明显。

佐佐指出当前市场存量资金活跃且增量资金以专业机构为主。他认为今年市场经历了从全面牛预期到结构性行情的变化，当前主要是高净值人群和专业机构通过私募、量化等产品入场。

8 科技主线推动资金流入，存款搬家或促全面牛。

佐佐指出科技行业成为市场主线，相关ETF和主动产品规模增长迅速。他提到当前市场缺乏散户资金，而存款搬家现象可能推动资金流入股市，促进全面牛市。佐佐认为专业资金的流入导致科技行业波动加大，行情扩散和快速波动成为近期特征。

9 结构性行情下关注外需主导板块和自主可控领域。

佐佐指出当前市场呈现结构性特征，基本面偏弱品种难以吸引资金持续性流入。近期行情主线集中在与海外需求高度相关的AI、创新药、有色资源和游戏板块。未来需重点关注外需主导的行业以及自主可控领域的投资机会，包括国产替代和稀土等。此外，政策支持的内需消费领域也值得关注，待经济企稳或迎来机会。

10 中长期看好牛市，短期震荡整固。

佐佐认为中长期市场走牛无疑，政策面从多个维度扭转悲观预期，股市在经济复苏中肩负重任。短期市场可能震荡整固，消化前期涨幅，建议投资者均衡配置，关注科技和自主可控方向，长线持有。对于未入场的投资者，可把握回调机会建仓或定投。