一、行情回顾

创业板指在大幅回调后，在本周显著上涨，涨幅达8.05%；同期科创50上涨7.27%，沪深300上涨3.24%、中证500上涨3.46%、中证1000上涨3.25%。创业板指的PE-TTM为43.51倍，仍在（历史均值-1倍标准差）至历史均值之间。

从成长预期看，分析师一致预期净利润2025年、2026年增长率分别为25.54%、26.13%，2026年预期有所提升。

从资金流向看，创业板相关ETF本期净卖出73.4亿元，而主力净买入87.7亿元，资金流出有所增加。

本期创业板指前五大重仓行业，电力设备、电子、通信、医药生物、非银金融的涨跌幅分别为4.90%、8.49%、11.55%、0.58%、2.02%。（数据来源：WIND,截至10月24日）

二、市场动态

1、重要宏观事件及数据

国内方面，三季度GDP同比较二季度的5.2%回落至4.8%，高于彭博一致预期的4.7%，平减指数降幅小幅收窄，出口走强带动工业增加值回升，但投资及消费仍在低位，内外需分化加剧。市场面，伴随中美谈判进展与四中全会，情绪有所修复。

海外方面，中美贸易谈判有所进展，美国9月通胀偏弱支持10月FOMC继续降息，全球风险偏好回升。

2、重点行业动态

（1）电力设备及新能源

本周国内电池市场，锂电产业链各环节价格整体平稳，其中三元材料、隔膜价格向上；光伏主产业链各环节整体有所回落。

10月24日，欧盟正式披露“工业加速器法案”，法案要求非欧盟企业在电池、储能等行业满足40%本地化制造含量要求，或面临设立合资企业（欧盟方持股不低于35%）的选择。据CESA储能应用分会数据，2025年1-9月中国储能海外新增订单214.7GWh，其中欧洲订单48.08GWh，占比22.4%。（资料来源：中国储能网）

10月24日，Wood Mackenzie联合美国清洁电力协会发布美国储能数据，2025年上半年美国储能新增装机量7.7GW（同增66%），其中2025年二季度新增装机量5.6GW（环增165%）。（资料来源：Wood Mackenzie）

（2）电子&通信

海外算力需求继续增长。谷歌将向Anthropic提供多达100万颗专用人工智能芯片

据财联社报导，这笔交易价值数百亿美元，深化了谷歌与这家快速增长的人工智能初创公司之间的合作关系。这批由谷歌自主设计的TPU芯片，有望显著提升Anthropic的算力，同时巩固谷歌在日益激烈的AI竞赛中作为主要投资方和关键AI基础设施供应商的地位。而通过使用谷歌的TPU，Anthropic将获得除英伟达产品之外最先进的芯片基础设施之一，从而降低对稀缺且昂贵GPU的依赖。

Iphone17销量超预期，26年将推出折叠机和AI眼镜等新品

iPhone17系列在上市后10天内于中国和美国的销量较iPhone16系列同期增长14%，表现显著优于前代。中国市场方面，基础款iPhone 17成为主要增长动力，凭借更强芯片、更优显示、更大存储和升级前摄，以相同定价提供颇高性价比，受到消费者追捧。美国市场方面，iPhone 17 Pro Max需求最强，运营商补贴上调10%，推动高端机销售。仅支持eSIM的iPhone Air表现略优于iPhone16Plus，预计10月底登陆中国。此外，苹果有望于2026年发布全新的折叠机产品，这款折叠屏手机将配备无折痕显示屏和钛金属机身，搭载A20系列处理器；预计苹果于2026年底推出一款与meta雷朋智能眼镜相抗衡的AI眼镜产品，这款眼镜将支持环境感知、图像识别等“视觉智能”功能，进一步扩展苹果的AI生态系统。（参考华鑫证券《iPhone17系列销量超预期，果链有望迎来景气周期》）

OpenAI发布AI浏览器ChatGPTAtlas

10月22日，OpenAI发布AI浏览器ChatGPTAtlas。该浏览器基于Chromium内核构建，将ChatGPT的对话、记忆和智能体能力与网页浏览体验进行了集成。该浏览器整合了「ChatGPT记忆」和「浏览器记忆」两项功能，后者通过学习用户访问过的网站内容，为后续的AI交互提供更个性化的背景信息。Atlas还引入预览版的「智能体模式」目前向Plus、Pro和Business付费用户开放，该模式用于让AI在浏览器中自主执行多步骤任务。

（3）医药生物

信达生物与武田制药达成全球战略合作，加速新一代IO及ADC疗法推向全球市场

（1）2025年10月22日，信达生物宣布与武田制药达成重磅全球战略合作，共同加速推进信达生物新一代IO与ADC疗法的全球开发，打造颠覆性癌症治疗方案，造福全球患者；

（2）信达生物与武田制药将在全球范围内共同开发新一代IO基石疗法IBI363（PD-1/IL-2-bias），并在美国共同商业化，武田制药将在共同治理和协同一致的开发计划下主导相关工作；同时，信达生物授予武田制药IBI363在除大中华区及美国以外地区的商业化权益；

（3）信达生物授予武田制药IBI343（CLDN18.2ADC）在大中华区以外地区的独家权益；信达生物授予武田制药IBI3001（EGFR/B7H3ADC）在大中华区以外地区权益的独家选择权；

（4）信达生物将获得12亿美元首付款（含1亿美元的溢价战略股权投资）以及潜在里程碑付款，总交易额最高可达114亿美元。同时信达生物还将获得销售分成；

（5）此次合作有望充分发挥双方的核心协同优势，加速信达生物IO及ADC在研药物的全球开发进程。（资料来源：信达生物官微）

（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）

三、投资策略

整体而言，内外环境将共同提振市场风险偏好修复，结构方面，围绕“十五五”规划以及三季报，有望成为市场预期和交易的重要方向，科技成长或仍是投资主线之一。偏科技成长属性的创业板指有望重拾震荡向好趋势。

$博时创业板ETF联接C(OTCFUND|006733)$$博时创业板指数C(OTCFUND|010786)$$博时创业板指数增强C(OTCFUND|025171)$

#A股盘中突破4000点！下个目标位在哪？##现货黄金跌破4000美元！缘何突然暴跌？##慢慢投基路 你悟出了哪些投资哲学？##科技热点摊开业啦##小金属概念狂飙！行情逻辑是什么？#